[투데이리포트]SK하이닉스, "메모리 출하량 증가..."매수(유지)_유진

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유진증권은 25일 SK하이닉스(000660)에 대해 "메모리 출하량 증가와 가격안정, 원가개선 등으로 흑자전환!!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 28,000원으로 내놓았다.

유진증권 이정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 28,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 SK하이닉스(000660)에 대해 "동사의 4Q12 실적은 PC용 DRAM가격 하락과 환율하락에도 불구하고, DRAM 및 NAND 플래시메모리 출하량 증가와 미세공정기술 전환에 의한 원가개선, NAND 플래시메모리가격 강세 등으로 회복세를 시현할 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "동사의 3Q12 실적은 PC 수요 부진에 의한 DRAM가격 하락과 DRAM 출하량 감소에도 불구하고, non-PC DRAM 중심의 product mix 개선과 NAND 플래시메모리가격 반등, 고객사 신제품 출시에 의한 NAND 플래시메모리 출하량 증가 등으로 시장예상치(영업적자 645억원)를 대폭 상회했다"라고 밝혔다.

한편 "당사는 4Q12 신제품 출시효과에 의한 수요 증가와 동사의 4Q12 실적 개선, DRAM 시장지배력 강화 등에 주목하여 중장기적인 관점에서 긍정적으로 접근할 것을 권고한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 24,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년3월 37,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 28,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가30,87039,00027,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 39,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121025매수(유지)28,000
20120924BUY(유지)28,000
20120727매수(유지)28,000
20120604BUY(유지)34,000
20120427매수(유지)37,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121025유진매수(유지)28,000
20121025신한금융투자매수(유지)29,000
20121025SK매수(유지)34,000
20121025메리츠매수33,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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