[투데이리포트]호남석유, "4Q는 실적보다 중..."매수(유지)_동부

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동부증권은 24일 호남석유(011170)에 대해 "4Q는 실적보다 중국 회복 모멘텀에 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

동부증권 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 호남석유(011170)에 대해 "동사의 4Q12 매출액과 영업이익을 각각 4조 169억원(-3.9%QoQ), 1,690억원(-14.4%QoQ)으로 추정한다. 3분기 대비 영업이익이 감소할 것으로 보는 이유는 타이탄에서 발생한 재고자산평가손 환입 350억원의 기저효과가 있고, 최근 다시 $900대로 상승한 나프타가 투입될 것으로 예상하기 때문이다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "3Q12 단독 기준으로는 1,730억원의 영업이익을 기록했는데, 2분기에 매입한 고가의 나프타가 부진한 시황으로 7월까지 투입되며 원가가 높아진 것으로 파악된다. 말레이시아 법인 타이탄은 2분기 발생한 재고자산평가손실 350억원이 환입되어 약 350억원 영업이익을 기록했으며 케이피케미칼은 PTA의 부진한 시황이 이어지며 예상대로 약 80억원의 영업적자를 기록했다"라고 밝혔다.

한편 "오히려 4분기는 중국의 경제지표가 모멘텀이 될 것으로 전망한다. 최근 중국의 9월 소매판매(+14.2%YoY)와 고정자산투자(+20.5%YoY) 데이타가 양호했고 향후 발표될 경제지표도 회복세를 보일 것으로 예상돼 화학업종에 대한 투자심리도 개선될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년12월 460,000원까지 높아졌다가 2012년7월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 330,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수적극매수(유지)HOLD(MAINTAIN)
목표주가310,840410,000230,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '적극매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121024매수(유지)330,000
20121008매수(유지)330,000
20120724매수(유지)330,000
20120717매수(유지)330,000
20120423매수410,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121024동부매수(유지)330,000
20121024하이매수(유지)310,000
20121024교보TRADING BUY[유지]282,000
20121024신영매수A(유지)300,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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