[투데이리포트]SK이노베이션, "3분기 실적 양호하..."매수(유지)_동부

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동부증권은 9일 SK이노베이션(096770)에 대해 "3분기 실적 양호하지만 기대치 하회 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

동부증권 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 SK이노베이션(096770)에 대해 "동사의 3Q12 매출액을 20조 1,232억원(+6.6%QoQ), 영업이익을 6,541억원(흑자전환QoQ)으로 추정한다. 석유화학과 윤활유, E&P부문은 2Q 수준의 양호한 실적이 전망되지만, 정유부문 실적이 높은 정제마진과 재고자산평가이익에도 불구하고 기대치에 못 미칠 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "정유부문 실적이 기대치를 하회할 것으로 보는 이유는 이란산 원유 도입이 차단되며 브렌트유 비중이 증가했고, 제2기 중질유 탈황공정(RHDS) 설비의 8월 한달간 정기보수 때문. 특히 정제마진이 강세를 보인 시점에서의 생산중단이어서 실적감소에 미치는 영향이 예상보다 컸을 것"라고 밝혔다.

한편 "최근 유가 하락으로 주가도 약세를 보이고 있지만 정제마진은 $8.4로 높은 수준이 유지되고 있으며 이란산 원유 수입 재개로 실적도 개선될 전망. 2차전지 분리막, TAC 필름, 자동차 배터리 등 사업다각화로 향후 성장동력을 확보했다는 점 또한 투자포인트"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 210,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 240,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가209,560240,000186,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 186,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121009매수(유지)240,000
20120917매수240,000
20120730매수(신규)210,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121009동부매수(유지)240,000
20121008SK매수(유지)210,000
20121008동양매수(유지)200,000
20120926삼성매수206,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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