[투데이리포트]한진해운, "3분기 이익개선, ..."매수(유지)_현대

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현대증권은 4일 한진해운(117930)에 대해 "3분기 이익개선, 하지만 시장 컨센서스 하회할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

현대증권 김대성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 한진해운(117930)에 대해 "동사의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 17.7%, 전분기 대비 2.6% 증가한 2조9,050억원을 기록할 전망. 영업이익은 전 분기 대비 87.9% 증가한 1,388억원으로, 2분기 턴어라운드 후 실적개선 추세를 이어갈 것으로 예상하나, 기존 당사 추정치 및 시장 컨센서스를 큰 폭으로 하회할 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "4분기 매출액과 영업이익은 계절적 비수기 진입에 따른 물동량 감소와 운임하락으로 전년 동기 대비 각각 11.2%, 55.7% 감소한 2조5,801억원과 672억원이 예상된다. 특히, 8월달과 마찬가지로 9월달에도 구주노선에서 TEU당 300달러 수준의 운임회복 계획이 실패로 돌아간 점을 미루어 볼 때 비수기인 4분기에 운임반등은 어려울 전망"라고 밝혔다.

한편 "2013년에도 여전히 공급과잉이 예상되는 가운데 비수기를 앞두고도 선사들간의 공조체제가 유지되고 있다는 점을 통해 지난 2011년과 같은 운임 급락과 대규모 손실기록은 없을 것으로 기대할 수 있다. 다만, 3분기 예상을 하회하는 실적부진과 4분기 비수기로 인한 운임하락으로 당분간 주가는 약세를 기록할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2012년5월 20,000원까지 높아졌다가 2012년7월 18,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 18,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가18,55325,00015,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121004매수(유지)18,000
20120803매수(유지)18,000
20120727매수(유지)18,000
20120531매수(유지)20,000
20120514매수(유지)20,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121004현대매수(유지)18,000
20121004메리츠HOLD15,000
20121004대신매수(유지)19,000
20120927SK중립(유지)17,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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