[투데이리포트]한진해운, "구주노선 운임 약세..."중립(유지)_SK

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SK증권은 27일 한진해운(117930)에 대해 "구주노선 운임 약세로 영업이익 1,280억원 예상"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

SK증권 복진만, 이윤석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 한진해운(117930)에 대해 "동사의 3분기 실적은 매출액 2조 9,236억원, 영업이익 1,280억원으로 예상된다. 성수기효과로 전분기 대비 실적은 증가하나 당초 시장에서 기대했던 2,000억원 이상의 영업이익에는 못 미치는 실적이다"라고 분석했다.

또한 SK증권은 "내년까지 대형선 위주로 인도가 증가하며 신규투입 선복량은 비교적 높은 증가세를 보일 것으로 추정된다. 공급이 여유 있는 상황에서 결국 향후 컨테이너업황의 관건은 물동량의 증가여부이다. 특히 상대적으로 견조한 미주지역보다는 극심한 침체를 보이고 있는 유럽의 경기회복 여부가 동사의 실적 및 주가 방향을 결정할 것"라고 밝혔다.

한편 "비수기를 앞두고 선사들이 적극적으로 선복량 조절에 나설 것으로 보이는 점은 긍정적이다. 선사들의 공조 강화로 지난해와 같은 급격한 운임 하락과 실적 악화는 피할 수 있을 것이기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 13,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 17,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가18,76325,00015,000
*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120927중립(유지)17,000
20120803중립(유지)17,000
20120710중립(유지)17,000
20120622중립(유지)17,000
20120514중립(유지)17,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120927SK중립(유지)17,000
20120918토러스매수(유지)19,500
20120829대신매수(유지)23,000
20120827KTB매수19,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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