[투데이리포트]휴맥스, "수익성 개선은 진행..."BUY(MAINTAIN)_한화

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한화증권은 30일 휴맥스(115160)에 대해 "수익성 개선은 진행형"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

한화증권 김운호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화증권은 휴맥스(115160)에 대해 "동사의 3분기 영업이익은 매출액 증가로 2분기 대비 42.6% 증가한 103억원으로 예상된다. 북미 비중이 예상에 비해서 높아 수익성 개선폭은 크지 않을 전망"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "매출액이 1조 상회하면 영업이익률이 5% 이상은 안정적으로 달성할 수 있을 것으로 기대했지만 실제로는 비용증가와 경쟁 심화로 인해 5%를 하회하고 있다. 지속적으로 R&D 비용을 소요했던 북미 CATV 매출이 가시화되는 시점을 기점으로 수익성 개선을 기대할 수 있을 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "1분기 영업이익의 부진 이후 매분기 꾸준히 매출액과 영업이익이 개선되고 있고, 3분기 이후에도 실적 개선 모멘텀이 유지될 수 있을 것으로 예상되고, 신규 성장 동력 확보가 연내 가시화될 수 있을 것으로 기대되고, 현재 PBR이 0.4배로 자산 대비 지나치게 낮게 평가되어 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2012년2월 17,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 14,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가12,60014,00011,200
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,200원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120830BUY(MAINTAIN)14,000
20120710매수(유지)14,000
20120517매수(유지)14,000
20120406매수(유지)15,000
20120209BUY(MAINTAIN)17,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120830한화BUY(MAINTAIN)14,000
20120802대우매수(유지)11,200

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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