[투데이리포트]한진해운, "컨테이너선 운임 상..."매수(유지)_NH

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NH증권은 4일 한진해운(117930)에 대해 "컨테이너선 운임 상승하여 수익성 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 21,000원으로 내놓았다.

NH증권 지헌석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 21,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH증권은 한진해운(117930)에 대해 "동사의 컨테이너선 평균 운임은 2012년 2월 이후 꾸준하게 상승하여 2월 TEU당 1,099달러, 3월 1,205달러, 4월에는 1,300달러를 상회한 것으로 추정된다. 손익분기점 운임은 1,300달러 중반으로 예상되어 2분기 이후 수익성이 큰 폭으로 개선될 전망"라고 분석했다.

또한 NH증권은 "주요 해운사가 6월부터 북미와 유럽 노선에 성수기 할증료를 부과할 계획이고, 2010년 2분기에 운임이 상승하고 탑재율이 올라가자 계선을 줄이고 선박투입을 빠르게 늘린 탓에 8월 이후 운임이 급락한 경험이 있기 때문에 이번에는 경쟁회피와 공조강화를 통해 공급을 조절하는 전략을 유지하므로 여름 이후 계선비율이 높아질 전망"라고 밝혔다.

한편 "통상 운임이 하락하다 상승 전환하는 시기에 주가는 가장 큰 폭으로 올랐고 이어 실적이 개선되며 영업이익이 시장기대치를 상회하면서 주가 수준이 높아질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수BUY(MAINTAIN)중립(유지)
목표주가20,65828,00015,000
*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120604매수(유지)21,000
20120514매수(유지)21,000
20120402매수(상향)21,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120604NH매수(유지)21,000
20120604대우매수(유지)25,000
20120531현대매수(유지)20,000
20120529하나대투매수21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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