[투데이리포트]키움증권, "다소 아쉬운 실적..."매수(유지)_동부

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동부증권은 10일 키움증권(039490)에 대해 "다소 아쉬운 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다.

동부증권 원형운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 키움증권(039490)에 대해 "동사는 4QFY11 순영업수익 824억 (-14.6% QoQ), 영업이익 364억 (-33.3% QoQ), 지배주주 순이익 272억 (-35.9% QoQ)의 실적을 발표하였다. 3월 거래대금 감소영향으로 브로커리지 이익이 부진하였고, 금융당국의 신용융자 축소 요청으로 인하여 이자수익이 정체되며 실적은 기대치를 하회하였다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "아직까지는 MTS가 기존 고객들의 거래증가, 새로운 고객들의 유입 등 기대했던 효과 보다는 기존 고객들의 거래수단 다변화로 판단되나, 동사는 HTS와 MTS의 동일한 수수료율로 인해 매출상쇄효과에서 자유롭다는 점을 감안하면 신규시장 선점효과에 주목해야 할 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "저축은행 인수를 통하여 새로운 이익 창출 수단을 확보함으로써 이익의 상단이 레벨업 되었으며, 시장거래대금 대비 브로커리지 거래대금 민감도가 낮아 최근 시장/거래대금 감소 영향이 상대적으로 적고, 변동성 확대시 개인 참여 수혜가 동사의 투자포인트"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 77,000원이 고점으로, 반대로 75,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 87,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수A(유지)HOLD
목표주가83,76990,00075,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120510매수(유지)87,000
20120223매수(유지)77,000
20120112매수(유지)75,000
20111125매수75,000
20110825매수75,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120510동부매수(유지)87,000
20120510우리매수(유지)80,000
20120510교보매수(유지)90,000
20120510동양매수(유지)86,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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