[투데이리포트]한국전력, "전기요금 인상 건의..."매수_한국

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한국증권은 4일 한국전력(015760)에 대해 "전기요금 인상 건의 절차가 바뀐 것은 긍정적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

한국증권 윤희도, 임정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 한국전력(015760)에 대해 "장기적으로 긍정적인 변화는 작년 12월 요금인상 때부터 한국전력 이사회가 먼저 요금인상을 의결해 정부에 제출하고 있다는 것이다. 이제는 한전이 큰 폭의 요금인상을 의결하고 정부에 통보하는 절차로 요금인상을 추진하고 있어 요금을 현실화 하려는 한전의 노력이 시장에 알려짐과 동시에 정부에 부담을 주는 효과도 있어 이 같은 변화는 투자심리에 긍정적"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "우리는 여름철 전력 수요가 급증하는 7~8월 이전에 전기요금이 오를 가능성을 50%로 본다. 전기요금을 많이 올려야 하는 당위성은 너무나 분명하지만, 올린 지 얼마 되지 않았고, 연말의 선거를 감안하면 요금 인상 가능성을 무조건 높게 보기도 어렵다"라고 밝혔다.

한편 "실제 요금이 인상돼도 이익추정치나 목표주가가 조정될 가능성은 낮다. 한전의 연평균 전기요금이 5% 인상되면 연간 영업이익이 2.4조원 늘어나며, 올해 7월에 5%가 인상된다면 올해 영업이익이 1.2조원 더 늘어나는 효과가 있다(올해 연결기준 영업이익 컨센서스는 현재 1.9조원)"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년4월 25,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 36,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(유지)
목표주가33,29240,00025,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120504매수36,000
20120213매수(유지)36,000
20111221매수(유지)36,000
20111205매수(유지)36,000
20111117매수(유지)36,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120504한국매수36,000
20120502키움매수(유지)34,000
20120423LIG매수(유지)28,800
20120418신한금융투자매수(유지)30,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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