[투데이리포트]CJ CGV, "상영관 시장은 2분..."매수_HMC

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HMC증권은 4일 CJ CGV(079160)에 대해 "상영관 시장은 2분기도 순항중"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

HMC증권 황성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "지난 3월 말 개봉한 <건축학개론>이 30대 이상의 남성관객층에 어필하며 흥행몰이를 이어가고 있고, 3D 영화인 <어벤져스> 등도 선전하고 있으며, 향후 <맨인블랙3>, <코리아> 등의 기대작들 또한 개봉을 앞두고 있기 때문에 한국영화의 호조세에 기인한 상영관의 관객 증가 추세는 2분기 이후에도 꾸준히 이어질 전망"라고 분석했다.

또한 HMC증권은 "1분기 호조세는 관객수 증가에 기인하는데, 1분기 중 전국 관람객수는 4,069만명으로 전년 동기 대비 18.3%나 성장하였으며, 동사의 직영 관람객수 역시 1,228만명으로 19.7% 성장하였다. 동사의 직영 관객 점유율은 30.2%로 전년 동기 대비 0.4%p 증가되었다. 위탁까지 포함한 동사의 관람객은 1,749만명으로 43.0%의 점유율을 나타냈다"라고 밝혔다.

한편 "해외 영업 자회사들의 실적부진은 당분간 지속될 것으로 보이나, 그 폭은 2011년 대비 2012년에 축소될 것으로 전망되는데, 중국 및 베트남에서의 수익성이 2011년 대비 다소 개선될 것으로 보이며, 미국법인이 상영관 1개만을 남기고 모두 정리가 마무리되었기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년7월 37,000원까지 높아졌다가 2012년2월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 32,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(MAINTAIN)BUY(MAINTAIN)
목표주가34,64740,00031,000
*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120504매수32,000
20120405매수32,000
20120214매수32,000
20120106매수37,000
20111028매수37,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120504HMC매수32,000
20120504현대매수(유지)38,000
20120430신영매수A(유지)36,000
20120426미래에셋매수36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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