"규제 이슈에 대한 민감도 생각보다 크지 ..."_솔로몬증권(Overweight(Maintain))

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[출처] 솔로몬증권
[섹터/산업] 손해보험
[투자의견] Overweight(Maintain)
[톱픽종목] 메리츠화재

솔로몬증권이 2012년3월22일 "규제 이슈에 대한 민감도 생각보다 크지 않다"라며 손해보험업종의 투자의견을 Overweight(Maintain)으로 제시했다.

솔로몬증권 김태민 애널리스트는 "최근 개인용 자동차 보험료 인하, 사업용 자동차 보험료 인하 검토(삼성화재는 이미 인하), 마일리지 자동차 보험 판매, 서민을 위한 자동차 보험 가입조건 완화, 이륜차 사용 신고제 도입 및 보험료 인하, 일일 자동차 보험 허용 등 각종 이슈가 부각 중이며 대부분의 이슈들이 실질적인 자동차 보험료 인하 효과가 있는 만큼 자동차 손해율 상승은 불가피할 전망"이라고 분석했다.

이어 "공동인수제 폐지 시 담보력이 높고, 언더라이팅(경험치를 바탕으로 한) 능력이 풍부하며, 계열사 물량이 많은 보험사에게 유리할 것으로 판단된다. 또한, 담보력이 적고 언더라이팅 능력이 부족한 원수사의 경우 재보험 출재가 불가피하여 재보험사에게도 상대적 수혜가 갈 전망"이라고 밝혔다.

또한 "마일리지 자동차 보험을 적극적으로 판매 중인 보험사의 경우 시장 전체적인 자동차 보험료 감소는 불가피하나, 상대적으로 손해율이 양호한 물건에 대한 시장점유율 확대를 통해 자동차 손해율 상승을 상쇄 가능할 것으로 판단된다"라고 설명했고, "이륜차가 의무 보험화 됨에 따라 Topline 개선이 기대되지만 승용차 대비 사고율이 높아 bottomeline 변동성 확대에 기여할 전망이다. 이륜차 평균 보험료 역시 9~10% 인하가 전망되며, 50cc 이하 생계형 이륜차의 보험료는 최대 25%까지 인하될 것"이라고 전망했다.

그중에서 "높은 보장성 인보험 비중에도 상대적으로 견조한 신계약 추이를 바탕으로 향후에도 10% 중반의 장기보험 성장률과 더불어 안정적인 손해율 관리가 가능할 전망"이라며 메리츠화재를 손해보험업종의 톱픽으로 추천했다.

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