[전략가의 눈] 불확실성 해결까지 기간조정 국면 있을 수 있어

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국내증시가 2%정도의 상승폭을 가지고 장을 시작했지만 장중 밀리는 모습을 보이며 1%의 상승폭도 지키지 못하고 마감했다. 미국증시는 31일로 예정된 버냉키의장의 연설을 앞두고 관망심리가 커지며 보합수준에서 머물렀다. 최근들어 특별한 수급주체없이 프로그램매매에 의지한 상승이 지속되고 있는데, 7거래일 연속으로 프로그램 순매수가 나타나며 2조원 가까운 물량을 사들이고 있다. 수급주체가 부각되지 않는 다는 면에서 주의할 필요가 있다.

 

전략가들은 시장에 대해서 긍정적으로 생각하고 있지만 다소 기간조정 국면이 있을 수 있다는 의견이다. 서브프라임 문제의 불확실성과 미 연준의 입장, 9월 발표될 미국 경제 지표 등이 방향성을 잡기 힘들게 하는 요인으로 꼽히고 있다. 시장대응으로 대우증권은 내수우량주와 실적 및 밸류에이션이 좋은 종목을, 우리투자증권은 오름폭이 덜하고 기관 매수세 유입되는 종목을 권했다.

 

대우증권은 9월증시 예상을 말했는데, “8월의 급등락에서 벗어나 점차 안정을 찾아갈 것으로 보이지만, 금융부문의 부실이 실물로 전이되고 있는지 여부와 금리인하를 둘러싼 또 다른 불확실성에 노출될 것으로 예상했다. 그리고 기간조정 국면을 거칠 것이라고 말하며  N자형의 눌림목 구간임을 설명했다. 전략으로는 조정시 매수대응을 말했는데, “불확실한 대외 환경에서 비교적 자유로운 내수 우량주를 주목하자는 것과 믿을만한 구석이 있는, 즉 실적이 좋거나 매력적인 밸류에이션을 보유한 종목들로 매매대상을 압축하자는 것을 추천하며 소재(철강, 화학, 제지), 산업재(건설), 금융(은행, 보험) 섹터의 비중확대를 권했다.

 

우리투자증권은 전일 시장상황을 설명하며 반등을 주도했던 철강금속, 기계, 운수장비(조선), 운수창고, 건설 등의 상승탄력이 둔화되거나 약세를 보인 반면, 상대적으로 소외되었던 은행과 전기전자가 눈에 띄게 상승한 점을 말했다. , “가격 부담이 덜한 쪽으로 시장의 관심이 자연스럽게 이전되면서 종목별 차별화가 다소 완화되고 있다고 분석했다. 지수관련주는 조정받을 수 있다고 말했지만 종목별로는 반등 분위기가 이어질 가능성이 있다는 입장이다. 전략으로 상대적으로 오름폭이 덜하고 기관의 매수세가 유입되고 있는 종목에 관심을 가져보는 것이 유리할 것으로 판단했다.

 

한양증권은 최근 분위기와 관련해 국내 증시가 내부 유동성을 바탕으로 회복세를 나타내고 있지만 미국 버냉키 연준 의장의’주택 및 통화정책’관련 연설을 앞두고 있다는 점이 부담으로 작용하고 있다고 말하고 미국경제지표 등의 이유로 방향성을 알기 어렵다는 입장이다. 그러나 하반기 국내 경기 및 기업실적이 양호하다는 점에서 국내 증시의 장기 상승 추세는 이어질 것으로 전망했지만 국내 증시의 탄력적인 상승은 제한될 것이라고 예상했다. 전략으로 국내 증시가 점진적인 상승세를 나타내고 있지만 당분간 미국 경기 모멘텀을 확인하기 전까지 뚜렷한 방향성을 갖기 어려운 만큼 업종별 순환매를 감안한 기술적 대응을 권했다.


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