[투데이리포트]SK C&C, "저조한 실적, 2월..."매수_KTB

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KTB증권은 8일 SK C&C(034730)에 대해 "저조한 실적, 2월 9일이 관건"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

KTB증권 최찬석, 정하성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB증권은 SK C&C(034730)에 대해 "매출 8,000억원 이상 SI 기업의 경우 80억원 이하의 공공 물량 입찰을 제한하고 2013년에는 완전 제한하는 소프트웨어산업 진흥법 개정안이 2월 8일 법안심사소위원회, 9일 임시국회 전체회의에서 심사될 예정"라고 분석했다.

또한 KTB증권은 "4분기 저조한 영업이익은 신규 사업 강화를 위한 인건비 증가에 따라 급여가 YoY로 23.4% 증가한 808억원 발생했기 때문이고, 전년 동기의 영업 외 비용으로 처리되던 기부금 등이 기타 영업비용으로 계상(24억원)됨에 따라 영업이익률이 하락했다"라고 밝혔다.

한편 "이 경우 동사 전체 매출의 16%를 차지하는 공공 물량 (2,830억원)이 감소할 가능성이 있지만, 최근 인수한 엔카 (매출 5,200억원, 영업익 150억원 규모) 연결을 통해 매출은 보완 가능하나 영업이익률은 하락할 수도 있다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  201020112012증감(%)12/1Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액13125.614752.223820+61.475340-13.01
영업이익1276.416232070+27.54440-16.66
순이익1443.72618.65180+97.821250-60.72
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 120,000원까지 내려갔다가 2011년8월 190,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가185,375250,000160,000
*최근 분기기준

오늘 KTB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<KTB증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120208매수160,000
20120103매수190,000
20111104매수190,000
20110926매수190,000
20110819매수190,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120208KTB매수160,000
20120208삼성매수165,000
20120208우리매수(유지)187,000
20120208한화BUY(MAINTAIN)178,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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