[투데이리포트]삼성카드, "실적 모멘텀의 변화..."MARKETPERFORM(유지)_현대

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현대증권은 25일 삼성카드(029780)에 대해 "실적 모멘텀의 변화는 없었다"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

현대증권 구경회, 박지나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 삼성카드(029780)에 대해 "동사의 4Q11 실적이 당사 추정치에 비해 저조했던 것은 대손비용이 예상보다 많았고, 판관비가 많이 소요되었기 때문이다. 전반적으로 4Q11 실적은 저조한 편이었다고 평가할 수 있다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "카드업계 경쟁 심화와 정부 당국의 압박을 감안할 때 향후 판관비와 영업수익률 등 기초적인 수익률이 개선되기는 힘들 전망이다. 반면 금년 1Q에 에버랜드주식 중 일부(7,739억원)를 매각하면서 나오는 현금으로, 이자비용의 개선이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "여당의 비상대책위원회에서 카드 수수료율을 1.5%로 일괄 인하하는 아이디어가 나왔다. 현재 카드 수수료율은 평균 2.0% 수준이다. 이 대책이 현실화될지 알 수는 없으나, 일단 카드 수수료율 하락 추세가 앞으로도 이어질 가능성이 높아진 것으로 판단해야 한다. 동사 입장에서는 불리한 뉴스"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년1월 70,000원까지 높아졌다가 2011년12월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 43,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수HOLD
목표주가47,78957,50036,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120125MARKETPERFORM(유지)43,000
20111213MARKETPERFORM(하향)43,000
20111205BUY(유지)55,000
20111024BUY(유지)70,000
20110725BUY(유지)70,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120125동양BUY(M)50,000
20120125대신매수(유지)57,000
20120125현대MARKETPERFORM(유지)43,000
20120116토러스HOLD(유지)37,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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