[투데이리포트]호남석유, "개선될 12년 실적..."매수(유지)_동부

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동부증권은 25일 호남석유(011170)에 대해 "개선될 12년 실적에 초점을"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.

동부증권 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 호남석유(011170)에 대해 "최근 제품가격의 반등으로 동사의 1Q12 매출액은 3조 9,709억원(+7.3%QoQ), 영업이익은 3,602억원(+78.3%QoQ)으로 개선될 전망이다. 지난 4분기 말부터 PE계열, 부타디엔, MEG 등 대부분 주력제품의 가격이 반등했으며, 이 추세는 중국 춘절 이후 성수기 진입 및 re-stocking 효과로 더욱 강해질 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사의 4Q11 매출액과 영업이익을 각각 3조 6,992억원(-9.5%QoQ), 2,020억원(-48.7%QoQ)으로 추정한다. 이는 시장 컨센서스인 2,211억원에 약 8.6% 하회하는 수준이다. 중국 긴축에 따른 수출둔화 및 석유화학 제품의 비수기 진입이 실적부진의 주된 요인인 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "올해 에틸렌, HDPE, PP 등 다수의 Capa증설이 예정되어 있고 업황 회복 시 영업레버리지가 크다는 점에 주목해야 할 시점"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년3월 490,000원까지 높아졌다가 2011년12월 460,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 460,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수적극매수(유지)매수
목표주가443,650510,000380,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '적극매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 380,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120125매수(유지)460,000
20111206매수(유지)460,000
20110422매수490,000
20110324BUY(상향)490,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120125동부매수(유지)460,000
20120120한화BUY(MAINTAIN)450,000
20120118하이BUY(MAINTAIN)475,000
20120116삼성매수(유지)400,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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