[투데이리포트]금호석유, "2011년 12월 ..."BUY(MAINTAIN)_동양

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동양증권은 6일 금호석유(011780)에 대해 "2011년 12월 CB전환과 4분기 실적 모멘텀 약화"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

동양증권 황규원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 68.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 금호석유(011780)에 대해 "2011년 4분기 ~ 2012년 1분기 동안에 동사의 소유구조에 큰 변화가 발생된다. 박삼구 회장 지분 매각에 이어, 주요 채권단이 보유하고 있던 전환사채의 주식전환이 예상된다. 특히, 전환사채의 주식전환 물량 가운데 일부가 재차 시장에 출회될 수 있다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "2011년 4분기 예상 실적을 '제품가격 하락에 따른 실적 모멘텀 약화'로 표현할 수 있다. 2011년 4분기 예상 연결 매출액 1조 5,657억원, 영업이익 1,675억원, 지배주주 순이익 1,109억원 등이다. 예상 영업이익 규모는 전분기 2,192억원 및 사상최고치를 기록했던 1분기 2,864억원 대비 각각 23.6%와 41.5% 감소한 수치이다"라고 밝혔다.

한편 "2012년 ~ 2015년 세계 타이어시장의 구조적인 성장 국면 진입을 고려할 때, 합성고무 세계 1위 업체인 동사의 기업가치 성장추세는 지속될 것으로 예상된다. 2012년 연말을 기준으로, 적정주가는 30만원에 충분히 도전할 수 있을 것으로 기대된다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200920102011증감(%)11/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액28016.638863.465339+68.1215657+15.82
영업이익1161.83595.99492+163.971675-5.35
순이익-6148.44714.25761+22.211109+84.44
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년6월 340,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(유지)BUY(유지)
목표주가272,214310,000240,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111206BUY(MAINTAIN)300,000
20111014BUY(MAINTAIN)300,000
20110908BUY(MAINTAIN)300,000
20110715BUY(M)340,000
20110621BUY(MAINTAIN)340,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111206동양BUY(MAINTAIN)300,000
20111205하나대투매수290,000
20111202대신매수(유지)285,000
20111201하이매수260,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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