[투데이리포트]현대상선, "예상보다 낮은 운임..."HOLD(M)_동양

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동양증권은 1일 현대상선(011200)에 대해 "예상보다 낮은 운임, 높은 비용의 결과"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

동양증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 현대상선(011200)에 대해 "(IFRS 별도 기준) 3Q 동사의 매출액은 1조 8,380억원(YoY -7.4%, QoQ +4.1%), 영업손실은 934억원(YoY 적자전환, QoQ 적자지속)을 기록했다. 영업손실규모는 예상치 대비 35% 가량 더 컸다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "해운사들의 Capa 조절, 1월초 (춘절전) 물량증가 기대감으로 400$/FEU 의 운임 인상 시도 중 (12월~1월). 그러나 비수기 수요 감소 대비 Capacity 축소 미흡할 것"라고 밝혔다.

한편 "(IFRS 별도 기준) 4Q 동사의 매출액은 1조 8,868억원(QoQ +2.7%), 영업손실은 825억원(YoY 적자전환, QoQ 적자지속)을 기록할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년9월 47,000원까지 높아졌다가 2011년7월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 32,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견중립MARKETPERFORM(MAINTAIN)MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가29,20032,00027,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111101HOLD(M)32,000
20111021HOLD(M)32,000
20110726HOLD(M)32,000
20110722HOLD(M)32,000
20110426HOLD(M)38,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111101동양HOLD(M)32,000
20111101SK중립(유지)32,000
20111101삼성HOLD27,000
20111101신한금융투자중립(유지)28,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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