[투데이리포트]신한지주, "3Q 실적 양호, ..."BUY(M)_동양

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동양증권은 27일 신한지주(055550)에 대해 "3Q 실적 양호, 강화되는 규제는 다소 부정적"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다.

동양증권 성병수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 신한지주(055550)에 대해 "동사의 3분기 비이자이익은 예상보다 저조했는데 유가증권 감액손실 260억원, 해외 자회사 관련 외화환산손실 500억원이 발생하였고, 수수료수익도 감소하였기 때문이다. 판관비는 2분기 명예퇴직 이후 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 연체율이나 대손상각비도 예상 범위 내에 있었던 것으로 평가된다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "유럽 위기 영향과 가계부채 규제 등 실물경기 침체 가능성이 커지고 있기 때문에 2012년 대손비용이 다소 증가할 것으로 예상되고 수수료 수익 감소 영향이 있으며, 대출성장률도 한 자리수를 이어갈 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "단기적으로는 4분기에 선제적인 충당금 적립 가능성, 수수료 추가 인하 요구 등이 나타날 수 있어 연말까지 모멘텀 약화는 불가피해 보인다. 그러나 우려했던 외화 유동성 등에 실제 문제가 나타날 가능성이 크지 않고, 수수료인하로 인한 순이익 감소를 감안해도 주가는 낮은 수준이기 때문에 추가 하락 폭은 제한적일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2011년2월 62,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 59,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가59,26165,00049,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 59,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 49,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111027BUY(M)59,000
20111004매수59,000
20110804BUY(M)62,000
20110209BUY(M)62,000
20101213BUY(M)59,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111027동양BUY(M)59,000
20111026미래에셋매수60,000
20111026하나대투매수65,000
20111021삼성매수60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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