[투데이리포트]빙그레, "부진했던 만큼 실적..."BUY(UPGRADE)_키움

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키움증권은 19일 빙그레(005180)에 대해 "부진했던 만큼 실적회복세 클 전망"라며 투자의견을 'BUY(UPGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다.

키움증권 우원성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(UPGRADE)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권은 빙그레(005180)에 대해 "2011년 판매부진에 따른 기저효과로 2012년 아이스크림 매출이 회복될 전망이다. 2011년은 1960년 이래로 두번째로 많은 강수량(서울지역 기준)을 보인 해로 내년에는 강수량 감소와 기저효과에 따른 아이스크림 판매 증가가 예상된다"라고 분석했다.

또한 키움증권은 "1위 유업체인 서울우유가 10월 24일부터 평균 출고가를 9.5% 인상키로 함에 따라 유업체 전반적인 판가인상으로 이어지면서, 원가부담이 완화될 전망이다. 동사는 타 유업체 대비 원유 사용비중이 낮은 편이며, 가공유 비중이 높아 상대적으로 가격전가 효과가 클 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "아이스크림 판매 증가와 가격전가력 회복으로 2012년 매출은 8,083억원(YoY 11.1%), 영업이익은 751억원(YoY 31.7%)의 본격적인 실적 회복세를 예상한다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200920102011증감(%)11/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액6285.968497277+6.252259+6.36
영업이익605.5632.3570-9.85310+36.62
순이익487.9489.1485-0.84250+33.4
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년10월 64,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 68,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가70,00078,00065,000
*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(UPGRADE)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111019BUY(UPGRADE)68,000
20110729OUTPERFORM(MAINTAIN)68,000
20110517OUTPERFORM(DOWNGRADE)68,000
20110128BUY(MAINTAIN)68,000
20101201BUY(MAINTAIN)64,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111019키움BUY(UPGRADE)68,000
20111019한국매수65,000
20111012신영매수A(유지)78,000
20110930현대매수(유지)70,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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