[종목현미경]CJ CGV_업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아

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- 업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아
- 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.13%
- 증권사 목표주가 35,800원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력
- 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)
- 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준
- 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.89%
- 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세
- 주요 매물구간인 26,650원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아

28일 오전 9시55분 현재 전일대비 3.04% 하락하면서 23,900원을 기록하고 있는 CJ CGV는 지난 1개월간 8.94% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ CGV의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 CJ CGV의 위험을 고려한 수익률은 -3.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -0.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ CGV가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.
  위험 수익율 위험대비 수익율
순위 % 순위 % 순위
대교 1위 3.9% 1위 9.0% 1위 2.3
세아홀딩스 2위 3.2% 5위 -11.6% 5위 -3.6
웅진씽크빅 3위 2.9% 2위 -3.0% 2위 -1.0
CJ CGV 4위 2.6% 4위 -8.9% 4위 -3.4
영원무역홀딩스 5위 1.8% 3위 -6.2% 3위 -3.4
코스피 - 2.7% - -2.1% - -0.7
서비스업 - 2.8% - -0.9% - -0.3

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.13%
이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.13% 상승중이다.
대교
6,310원 ▼110(-1.71%) 웅진씽크빅
16,150원 ▼50(-0.31%)
영원무역홀딩스
41,000원 ▲950(+2.37%) 세아홀딩스
125,500원 ▲2500(+2.03%)

증권사 목표주가 35,800원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ CGV의 평균 목표주가는 35,800원이다. 현재 주가는 23,900원으로 11,900원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하이증권의 민영상, 이은정 에널리스트가 " 3박자 성장 동력 이상무, 동사 관객수 점유율은 2분기에 43.2%를 기록하였다(직영관람객수 점유율 31% 상회). 하반기 신규 직영점(5개 오픈 예상)의 관객수 흡수 효과를 감안할 경우 2012년 전체 관람객 점유율(직영+위탁)의 44% 상회는 무난할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 38,000원을 제시했고, 하나대투증권의 송선재 에널리스트가 " 가장 싼 엔터테인먼트, 우리는 영화가 가장 싼 엔터테인먼트 수단으로서 경기둔화에도 양질의 컨텐츠 공급과 더불어 꾸준하게 수요를 창출할 수 있는 안정적인 산업이라는 점에 주목한다. 실제로 글로벌 금융위기가 Peak를 기록했던 2007년~2009년에도 동사의 매출액은 연평균 15% 증가했고, 영업이익은 21%씩 증가했음을 상기할 필요가 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 32,000원을 제시했다.

8월17일에 CJ CGV 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
2/4분기 1,281.0억 182.0억 87.0억
직전분기 대비 21.2% 증가 540.8% 증가 흑자전환
전년동기 대비 3.6% 감소 13.9% 감소 17.1% 감소

[재무분석 특징]
장기 성장이 정체될 위험이 있음. 영업이익률 현재 13.31%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 14.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ CGV는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.
CJ CGV 대교 영원무역홀딩스 웅진씽크빅 세아홀딩스
ROE 10.8 7.2 24.5 18.3 14.2
PER 14.8 10.7 6.8 8.9 3.7
PBR 1.6 0.8 1.7 1.6 0.5
기준년월 2011년6월 2011년6월 2011년6월 2011년6월 2011년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)
전일 외국인이 3,670주를 사들인 반면 기관은 17,166주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 129,105주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 90,665주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 219,770주를 순매도했다.

상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준
최근 한달간 CJ CGV의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.24%를 나타내고 있다.

기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 32.89%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.45%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.89%를 보였으며 외국인은 11.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44.84%로 가장 높았고, 기관이 41.61%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.
    침체 약세 보통 강세 과열 
   주가
   거래량
   투자심리

주요 매물구간인 26,650원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 26,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 26,650원대는 전체 거래의 29.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 26,200원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 26,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 26,200원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.



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