[투데이리포트]대우증권, "자기자본 4조원의 ..."매수(유지)_토러스

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토러스증권은 19일 대우증권(006800)에 대해 "자기자본 4조원의 득(得)과 실(失)"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다.

토러스증권 원재웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 토러스증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

토러스증권은 대우증권(006800)에 대해 "자기자본이 4.1조원으로 증가하였으나, 대우증권 해외법인 수익도 단기간에 증가하기는 쉽지 않을 전망이다. 해외법인이 아직 증시 변동성에 휘둘리는 단순 중개 사업구조에 머물러 있기 때문이다. 이러한 구조에서 벗어나기 위해서는 다양한 투자가 이뤄져야 하는데, 아직 글로벌 IB와 어깨를 겨루기에는 규모·노하우·Track-record가 부족하다"라고 분석했다.

또한 토러스증권은 "동사가 종합투자사업자가 되어도 헤지펀드 및 프라임 브로커리지 서비스를 통한 수익이 단기간에 큰 폭으로 증가하지는 않을 전망이다. 국내 금융시장이 아직 헤지펀드 및 프라임 브로커리지에 새로운 먹거리를 줄 만큼 성장하지 않았으며, 헤지펀드 시장이 성장하기 위해서는 추가적인 규제완화가 선행되어야 하기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "1.4조원의 대규모 유상증자로 인한 ROE 하락은 필연적이나, 안정적인 펀더멘탈로 FY11년에도 세전이익 3,100억원 이상의 수익 창출은 문제가 없을 것으로 예상한다. 다만, 1.4조원의 유상증자로 FY11년 예상 ROE는 기존 8.9%에서 6.6%로 2.3%p 감소할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

토러스증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 31,500원이 고점으로, 반대로 28,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 15,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견중립매수SELL
목표주가16,04328,00010,000
*최근 분기기준

오늘 토러스증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'SELL'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<토러스증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110919매수(유지)15,000
20110516BUY(유지)31,500
20110210BUY(유지)31,500
20101130BUY(유지)31,500
20101101BUY(유지)31,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110919토러스매수(유지)15,000
20110909SK중립(하향)14,000
20110908메리츠매수26,000
20110908신한금융투자매수(유지)16,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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