[투데이리포트]한미약품, "북경한미 드디어 빛..."매수(유지)_우리

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우리증권은 31일 한미약품(128940)에 대해 "북경한미 드디어 빛을 보다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 190,000원으로 내놓았다.

우리증권 김나연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 190,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 127.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 한미약품(128940)에 대해 "동사에 대해 긍정적 시각을 유지하는 가장 근본적인 이유는 중국 제약산업 진출에 성공한 유일한 제약사임에도 불구하고 북경한미의 가치는 상대적으로 저평가 받아왔기 때문"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "개편된 약가제도가 적용되면 상위 제약사들은 물론 국내 제약사들의 외형 및 영업이익의 감소는 불가피할 전망이나, 모든 제약회사들에게 부정적인 것만은 아니며 정부정책 수혜 여부, 산업변화에 따른 시장점유율 변화 여부, 내부 판매관리비 통제 가능 여부 등에 따라 제약사별로 영업이익, 순이익 측면에서 그 영향이 차별화될 수 있음에 주목한다"라고 밝혔다.

한편 "금번 약가 일괄인하로 동사의 외형 및 영업이익 감소는 불가피하나 효율적인 판관비 관리로 영업이익 개선 여지는 있다고 판단된다. 또한 혁신형 제약사로 선정 시 법인세 50% 감면 및 R&D 비용 세액공제 혜택을 받을 수 있어 수익성 개선이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년8월 133,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 190,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(신규)HOLD(유지)
목표주가120,333190,00084,000
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 57.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 84,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110831매수(유지)190,000
20110801매수(유지)190,000
20110607매수(유지)190,000
20110519BUY(유지)190,000
20110502BUY(유지)133,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110831우리매수(유지)190,000
20110823이트레이드매수(신규)120,000
20110818HMC매수110,000
20110805신한금융투자TRADING BUY103,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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