[투데이리포트]엔씨소프트, "B&S 2차 CBT..."BUY(MAINTAIN)_한화

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한화증권은 18일 엔씨소프트(036570)에 대해 "B&S 2차 CBT 임박"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 420,000원을 내놓았다.

한화증권 나태열 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화증권은 엔씨소프트(036570)에 대해 "하반기에도 리니지는 유료아이템 판매를 통해 견조한 실적이 유지될 것으로 기대된다. 2분기 대비로는 QoQ 감소하겠지만 상반기 대비로는 유사한 매출을 기록할 전망이다. B&S는 8월 2차 CBT 이후 연내 OBT가 가능할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "계절적 비수기 영향으로 전반적인 게임 매출이 QoQ 감소하였지만 리니지의 경우 상반기 유료아이템 판매가 2분기에 집중되면서 2분기에 QoQ 72.1% 증가한 663억원의 매출을 기록하여 실적 개선을 주도하였다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 오늘(8월 17일) 세계 최대의 게임쇼 게임스컴에서 자회사 카바인이 제작 중인 SF MMO RPG 신작 WildStar를 공개하였다. 북미와 유럽 사용자에게 친숙한 카툰 렌더링 기법으로 제작되고 있는 WildStar는 길드워2보다 1년 가량 늦은 2013년경에 상용화될 것으로 예상된다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200920102011증감(%)11/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액4525.25146.66640+29.021550+10.64
영업이익1995.52507.31788-28.69376-41.16
순이익1825.117381576-9.32335-40.92
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 370,000원이 고점으로, 반대로 249,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 420,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가399,895430,000340,000
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110818BUY(MAINTAIN)420,000
20110623BUY(MAINTAIN)370,000
20110518BUY(MAINTAIN)350,000
20110418BUY(MAINTAIN)350,000
20110317BUY(MAINTAIN)300,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110818한화BUY(MAINTAIN)420,000
20110818대신매수(유지)420,000
20110818동부매수372,000
20110818한국매수(유지)400,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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