[투데이리포트]종근당, "실적 모멘텀과 밸류..."매수_동부

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동부증권은 1일 종근당(001630)에 대해 "실적 모멘텀과 밸류에이션 메리트 갖췄다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

동부증권 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 종근당(001630)에 대해 "동사는 강한 영업력으로 하반기 역시 상위제약사 중 가장 우수한 실적이 기대되며, 최근 주가 상승에도 불구하고 올해 예상 P/E가 8.1배(지분법이익 계상 시)에 불과해 밸류에이션 메리트가 높다는 점이 투자포인트"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사는 2Q11 매출액 1,128억원(+6.1%YoY), 영업이익 210억원(+10.9%YoY)을 달성했다. 상위제약사 중 가장 우수한 실적으로, 이는 제네릭 제품의 고성장세에 기인한다. 최대 품목 딜라트렌의 약가인하가 있었지만, 리피로우(리피토 제네릭)와 프리그렐(플라빅스 제네릭)이 각각 46.1%YoY, 32.7%YoY 증가하며 성장을 견인했다"라고 밝혔다.

한편 "3월과 4월 출시된 가스모틴(소화성궤양치료제) 제네릭과 아타칸(고혈압치료제) 제네릭 경쟁에서 강한 영업력으로 M/S 1위를 차지하고 있으며, 하반기 아프로벨(고혈압치료제)과 디오반(고혈압치료제) 경쟁도 우수한 성과가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년3월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수B(유지)매수B(유지)
목표주가40,92349,00036,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 49,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110801매수40,000
20110714매수(유지)40,000
20110711매수40,000
20110502매수35,000
20110415BUY(유지)35,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110801동부매수40,000
20110801교보매수(유지)49,000
20110801키움BUY(MAINTAIN)48,000
20110801NH매수(유지)39,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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