[투데이리포트]동아제약, "슈퍼박테리아 항생제..."매수_동부

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동부증권은 29일 동아제약(000640)에 대해 "슈퍼박테리아 항생제, 그 가치를 인정받다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

동부증권 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 동아제약(000640)에 대해 "미국에서 임상3상중인 자체 신약 DA-7218이 다국적제약사 바이엘을 통해 글로벌 시장에 판매될 전망이다. 동사는 DA-7218 매출액의 5~7%를 러닝로얄티로 받기 때문에 바이엘의 글로벌 네트워크와 브랜드 파워로 보다 큰 수익을 기대할 수 있게 되었으며, 파이프라인의 가치도 인정받는 계기가 되었다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사는 2Q11 매출액 2,245억원(+1.4%YoY), 영업이익 297억원(-3.4%YoY)을 기록했다. 수익성 좋은 전문의약품 매출 감소에 따라 원가율이 2.9%p 상승했지만, 판매촉진비의 절감으로 영업이익률은 0.7%p 하락에 그치며 선방했다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "지난 5월말 스티렌을 포함한 주력품목의 20% 약가인하 발표로 주가가 급락했지만, 이는 소송을 통해 약가인하 시기를 늦추거나 인하폭이 줄어들 여지가 있는 상황이다. 게다가 12월 출시 예정인 천연물신약 모티리톤을 통해 스티렌의 매출감소분을 충분히 커버할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년7월 160,000원까지 높아졌다가 2011년7월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(MAINTAIN)BUY(MAINTAIN)
목표주가149,091190,000110,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110729매수150,000
20110714매수(유지)150,000
20110506BUY160,000
20110317BUY(유지)160,000
20110217BUY(유지)160,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110729동부매수150,000
20110729삼성매수136,000
20110729교보매수130,000
20110729대우매수(유지)156,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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