[투데이리포트]삼성전기, "3분기 안개 속..."HOLD_삼성

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삼성증권은 27일 삼성전기(009150)에 대해 "3분기 안개 속"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 98,000원을 내놓았다.

삼성증권 장정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 삼성전기(009150)에 대해 "3분기 영업이익 전망치를 기존 2,103억원에서 945억원으로 55% 낮추고 연간 전망치도 6,427억원에서 3,599억원으로 44% 낮춘다. 무엇보다 계절성을 기대한 LED 부문이 TV수요 회복속도가 생각보다 더디고 판가인하도 지속돼 이익개선을 기대하기 어렵고, 동사 이익의 70% 이상을 차지하는 MLCC 부문도 하반기 감익을 피할 수 없는 상황이기 때문"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "동사의 2분기 IFRS 연결기준 매출액과 영업이익이 전년동기 대비로는 각각 11.8%, 72% 하락한 규모이며 시장컨센서스(1,168억원) 대비로는 25.4% 하회했는데, 이는 2분기 평균환율이 4.7% 절상되면서 영업이익에 약 150억원 내외의 감익효과가 있었던데다, 2분기 TV시장 수요 약세로 인한 LED부문과 Power사업을 영위하는 CDS 사업부의 부진이 원인"라고 밝혔다.

한편 "동사 목표주가를 135,000원에서 98,000원으로 27% 하향조정하고 투자의견을 BUY에서 HOLD로 한단계 낮춘 것은 LED 사업 부진과 더불어 그동안 이익성장을 뒷받침해줬던 MLCC 또한 이익 둔화 가능성이 높아 연간 이익 예상치를 하향조정한 것에 따른 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년7월 175,000원까지 높아졌다가 2011년4월 135,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 98,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)중립(하향)
목표주가119,150140,00097,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 98,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 97,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110727HOLD98,000
20110427BUY135,000
20110126BUY145,000
20110113BUY145,000
20101025BUY145,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110727삼성HOLD98,000
20110727키움BUY(MAINTAIN)130,000
20110727동부매수120,000
20110727교보매수(유지)134,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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