[투데이리포트]대한항공, "악조건 속에서도 꿋..."매수(유지)_대우

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대우증권은 4일 대한항공(003490)에 대해 "악조건 속에서도 꿋꿋이 버텨내다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 95,000원으로 내놓았다.

대우증권 신민석, 한승국, 강석훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 95,000원은 직전에 발표된 목표가 105,000원 대비 -9.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 대한항공(003490)에 대해 "동사의 투자포인트는 중국인 해외여행 확대로 한-중 노선 탑승률과 태평양 노선 환승고객이 증가하고 있으며, 유가 급등에도 원화 강세 효과로 비용 절감과 내국인 수요 증가 효과가 나타나고 있으며, 신형기 도입으로 공급 증가와 비용 절감 효과가 나타날 전망"라고 분석했다.

또한 대우증권은 "동사의 2분기 영업이익은 항공유가 급등에도 여객 및 화물 수요가 견조한 가운데 5월부터 유류할 증료를 5단계 상향, 1분기와 유사한 1,536억원이 전망된다. 4월 여객 및 화물 탑승률이 각각 70% 중반, 후반 수준을 기록하였으며, 5월 예약률 역시 한국발 일본노선을 제외하고는 전반적으로 전년대비 증가세를 나타내고 있다"라고 밝혔다.

한편 "신규 항공기 A380은 2011년 5월 도입될 예정이다. 총 5기가 도입될 예정이며, 인도 이후 내부 절차를 거쳐 예정대로 6월 중에는 첫 비행이 이루어질 것으로 예상된다. 인천공항을 중심으로 한 동사의 구조적 변화와 본격적인 성장 스토리는 이제부터 시작될 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200920102011증감(%)11/2Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액93937114605.2122610+6.9829610+4.95
영업이익1333.811095.88200-26.11540-5.46
순이익-98946178170+76.952760-2.16
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년6월 105,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 95,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 감소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가85,139105,00073,000
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110504매수(유지)95,000
20110307매수(유지)105,000
20110128매수(유지)105,000
20110117매수(유지)105,000
20101111매수105,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110504대우매수(유지)95,000
20110504교보매수(유지)78,000
20110503LIGBUY(유지)85,000
20110421동양BUY(M)81,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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