[맞장리포트_OCI] 현대증권 vs 우리증권..어느 쪽을 믿어?

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현대증권과 우리증권이 분석한 종목리포트를 보면 OCI에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. Strong BUY(reinstate)BUY(유지)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.


현대증권은 "P5 공장 신증설을 통한 시장장악력 확대"라며 목표주가를 상향하며 투자의견을 Strong BUY(reinstate)로 상향했다. 반면 우리증권은 "놀라운 폴리실리콘 생산성 증대 효과"라는 코멘트와 함께 목표주가는 상향했지만, 투자의견은 BUY(유지)를 유지했다.


내용을 보면 현대증권은 OCI(010060)에 대해 "2010년을 기점으로 Global PV시장의 성장은 이제 과거 유럽에서 미국과 중국 중심으로 이동하고 있다. 또한 고순도 폴리실리콘은 제한적인 공급자와 기술노하우로 인해 2012년까지 타이트한 수급이 예상되며 그 이후에는 고순도 생산능력보다는 원가경쟁력이 기업의 운명을 좌우할 것으로 판단된다"라고 전망했지만, 우리증권은 "빠른 신규공장 가동률 상승과 기존공장 가동효율 증대 현상, 제5공장(연산 24,000톤 규모) 건설 결정 등을 반영하여 2011~2015년 폴리실리콘 판매량 전망치를 종전대비 7~33% 상향 조정한다"라는 것을 강조했다

[과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아]

OCI에 대한 현대증권과 우리증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.

이런 가운데 현대증권은 기존의 투자의견을 BUY(유지)에서 Strong BUY(reinstate)로 상향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 우리증권은 BUY(유지)를 유지했다.

※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다.

[실적 향상 근거하는 Strong BUY(reinstate)의견에 집중]
OCI에 대한 2011 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 현대증권과 우리증권 모두 동종목의 EPS를 상향하고 있다.
현대증권은 OCI의 2011 연간 EPS 전망치를 기존의 29,717원에서 57,492원(93.47%)으로 높여잡았고, 우리증권도 36,372원에서 51,476원(41.53%)으로 올렸다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 향상과 함께 투자의견(Strong BUY(reinstate))을 상향한 현대증권의 분석의견에 관심을 가져볼 만하다.


[[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 높아져]
LIG, NH를 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 -9.74%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 높아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성이 없는 모습이다.

[전체 증권사 투자의견 변동현황]
일자 증권사 투자의견(변동) 목표주가(변동) 분석 의견
2011/04/21 유진 BUY(유지) 640,000(▲90,000) Catch me if you can!
2011/04/21 삼성 BUY 645,000 무소의 뿔처럼 달린다
2011/04/21 NH 매수(유지) 720,000(▲110,000) 폴리실리콘 판매량 호조로 어닝 서프라이즈
2011/04/21 현대 ▲Strong BUY(reinstate) 750,000(▲281,000) P5 공장 신증설을 통한 시장장악력 확대
2011/04/21 대우 매수(유지) 670,000 높이 나는 새가 멀리 본다
2011/04/21 LIG BUY(유지) 730,000(▲200,000) 분기사상최대 매출 및 이익 지속 갱신할 전망
2011/04/21 한맥투자 BUY 624,000(▲213,000) 태양광 시장 성장 유효
2011/04/21 우리 BUY(유지) 640,000(▲120,000) 놀라운 폴리실리콘 생산성 증대 효과
2011/04/20 신영 매수A(유지) 620,000 중국의 솔라셀 세계공장화, OCI 수혜 지속
2011/04/20 신한금융투자 매수 645,000(▲145,000) 이제는 증설 모멘텀이다!
2011/03/30 대신 매수(유지) 570,000(▲90,000) 수주확대로 실적 및 주가모멘텀 강화
2011/01/20 KTB BUY 500,000(▲90,000) 태양광과 LED 조명, 두 마리 토끼를 잡다


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