[투데이리포트]KT&G, "수출담배와 인삼공사..."BUY(M)_동양

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동양증권은 8일 KT&G(033780)에 대해 "수출담배와 인삼공사 성장으로 빠른 실적 개선 기대"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

동양증권 강현희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 KT&G(033780)에 대해 "10. 1Q 한파에 따른 낮은 기저 효과 및 시장 점유율 58%(10.4Q 55.7%) 회복으로 국내 담배 매출은 YoY +3.5% 성장할 것으로 예상되며, 수출 담배의 경우, 환율 하락(YoY -2.1%)에도 불구하고, 주력 시장 회복 및 신시장 개척으로 18% 성장을 기록할 전망"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "인삼공사 국내는 정관장의 안정적인 성장을 바탕으로 작년 출시한 굿베이스의 성공적인 안착(1분기 매출 30억원)으로 1분기 14% 매출 성장이 예상된다. 향후 굿베이스의 유통 채널 다양화(현재 마트에서 홈쇼핑, 온라인으로 확대 예정) 및 신제품 출시(소비자 군을 다양화)를 통해서 국내 20% 매출 성장을 유지할 전망"라고 밝혔다.

한편 "비용측면에서는 11.1Q 부터 하락한 잎담배가 투입됨에 따라 원가가 2%정도 하락할 것으로 예상된다. 올해는 1분기부터 점차로 낮은 원가가 투입됨에 따라 GP 마진 개선이 두드러질 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200920102011증감(%)11/1Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액26446.62776425733-7.325443-38.31
영업이익9753.210002.49069-9.332085-5.02
순이익8942.97449.48686+16.61825+10.96
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)NEUTRAL
목표주가77,93290,00063,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110408BUY(M)80,000
20110228BUY(M)80,000
20110120BUY(M)80,000
20110112BUY(M)80,000
20101129BUY(M)80,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110408동양BUY(M)80,000
20110408메리츠BUY70,000
20110407이트레이드매수(유지)88,000
20110330KTBBUY78,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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