"국내 PB 산업의 발전방향에 주목하자..."_신한금융투자증권()

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[출처] 신한금융투자증권
[섹터/산업] 증권
[투자의견]
[톱픽종목] 삼성증권, 우리투자증권

신한금융투자증권이 2011년3월16일 "국내 PB 산업의 발전방향에 주목하자"라며 증권업종의 투자의견을 제시했다.

신한금융투자증권 손미지, 송인찬 애널리스트는 "그 동안 국내 PB 산업은 은행권을 중심으로 한 거액예금 보유고객 대상 VIP 서비스 수준에 불과했으나, 몇 년 전부터 은행권 뿐만 아니라 증권업계에서도 wrap account를 중심으로 본격적인 PB 영업에 박차를 가하고 있다"라고 분석했다.

이어 "PB 영업은 소수의 개인이 이익의 대부분을 창출한다는 파레토 법칙에 기반을 두고 있으며, 선택과 집중을 통해 기존 수익모델에 대한 위기감을 극복하려는 시도라고 할 수 있다. 특히 국내 증권사의 경우 브로커리지 영업에 치중되어 거래대금 증감에 민감한 천수답(天水畓) 수익구조를 탈피하려는 노력의 일환으로 PB 영업을 확대하고 있다"라고 밝혔다.

또한 "당사는 적립식 랩 규제 등 금융당국의 최근 규제가 랩 시장 전체적인 관점에서 꼭 부정적으로 볼만한 사안은 아니라고 판단한다. wrap account 시장 전체적으로는 대중상품화 되어 거품이 형성되는 것보다는 오히려 적당한 규제와 함께 HNW 고객을 타겟으로 성장하는 것이 더욱 바람직하다는 판단이다"라고 설명했고, "브로커리지, IB, 자산관리 등 전 부문에서 증권업종의 양극화가 심화되고 있다. 자산관리 시장에서 랩 시장을 선점하고 헤지펀드 도입에도 준비하고 있는 대형사들이 향후에도 주도권을 가질 것으로 보인다"라고 전망했다.

그중에서 "삼성증권은 은행과 견줄만한 리테일 자산을 확보했으며, 최근 자문형 랩 시장 성장 둔화에도 불구하고 여전히 연간 1,000억원의 랩 수수료는 시현 가능하다. 우리투자증권 또한 자산관리 시장 경쟁력을 확보하고 있으며, 헤지펀드 시장 진출에도 적극적으로 준비하고 있다. 우리금융지주가 지분을 50%까지 확대할 계획을 가지고 있는 점도 호재로 작용할 전망"이라며 삼성증권, 우리투자증권을 증권업종의 톱픽으로 추천했다.


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