[투데이리포트]삼성카드, "경쟁 및 규제심화로..."HOLD(유지)_유진

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유진증권은 25일 삼성카드(029780)에 대해 "경쟁 및 규제심화로 투자매력 떨어진다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 64,000원으로 내놓았다.

유진증권 김인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 64,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 삼성카드(029780)에 대해 "은행권 카드영업 강화로 업종 내 경쟁이 심해질 것으로 예상돼 이에 따른 마케팅비용은 지속적으로 증가할 전망이며, 가맹점 수수료 인하, 현금서비스 취급수수료 폐지 등 업종관련 규제도 심화되고 있다. 따라서, 은행대비 투자매력도는 떨어진다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "오토리스사업 철수에 따른 자산감소로 할부리스사업이익이 -10.1%qoq 하였으나, 신용판매 및 카드론 상품채권의 증가로 카드사업이익 +5.8%qoq 실현했다. 특히, 이월결손금 활용에 따른 보유주식매각이익 6,075억원 및 상각채권매각이익 744억원 등 1회성 요인에 의해 큰 폭으로 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "1Q11 영업수익은 -47.8%qoq으로 예상된다. 신용카드사업의 이익증가는 안정적일 전망이나, 전분기 보유주식 및 상각채권매각이익 6,819억원 발생에 따른 기저효과에 기인한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)MARKETPERFORM
목표주가67,50073,00064,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 64,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 73,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110125HOLD(유지)64,000
20101025HOLD(신규)64,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110125유진HOLD(유지)64,000
20110125현대BUY(유지)70,000
20110113KBHOLD69,000
20110107KTBBUY73,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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