[투데이리포트]엔씨소프트, "프로야구 창단, 병..."BUY_KB

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KB증권은 23일 엔씨소프트(036570)에 대해 "프로야구 창단, 병살타는 아니다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 294,000원을 내놓았다.

KB증권 최훈, 윤태빈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권은 엔씨소프트(036570)에 대해 "동사 주가 하락은 블레이드앤소울 서비스 일정이 2011년 하반기로 이연됨에 따른 모멘텀 공백의 결과로 판단된다. 여기에 프로야구 구단 창단 이슈에 따른 주가 급락은 2011년 저점 주가 수준으로 판단되는 22만원 (Fw12 PER 저점 19.0X 수준)을 붕괴시켰다"라고 분석했다.

또한 KB증권은 "프로야구 창단에 따른 펀더멘털 영향과 기업가치 측면을 고려할 때, 전일 주가 급락은 과잉반응이라는 판단이다. 동사가 8개 구단 중 최상위인 370억원 (2009년 LG트윈스 기준)의 연간 비용을 투입하더라도 정규리그에 편입되는 2013년 순이익의 -4.7% 하락효과로 연결될 전망"라고 밝혔다.

한편 "연간 구단 운영에 다른 손실규모는 5,000억원 이상의 현금보유와 연평균 170억원의 게임마케팅비 및 분기 평균 250억원의 R&D 비용을 감안할 때, 주력사업인 게임에 미치는 영향은 제한적으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년11월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 294,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가323,316400,000290,000
*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 294,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 290,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101223BUY294,000
20100927BUY294,000
20100816매수250,000
20100520매수250,000
20100413매수(유지)250,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101223KBBUY294,000
20101220메리츠BUY(유지)320,000
20101213동양BUY(M)300,000
20101210LIGBUY(유지)310,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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