[전략가의 눈] 지수 2000 달성에 진통이 따를 것

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전일 장 시작과 함께 2000pt를 넘어서기도 했으나 외국인의 매도세가 커지고 차익매물 실현 등의 이유로 주가는 장중 약세를 나타냈다. 기관들의 경우에도 순매수를 보이기는 했지만 이는 프로그램 매수에 기인한 바가 크고 프로그램 매매를 제외할 경우 매수강도가 약해졌다고 볼 수 있다. 이와 더불어 전일 미국증시 및 유럽증시가 하락한 것도 역시 우리증시의 상승을 제한하는 요인으로 작용할 수 있어 보인다.

 

전략가들은 장기적인 시장전망에 대해서는 긍정적으로 평가하면서도 지수 2000을 달성하는데는 진통이 따를 것으로 예상했다. 시장대응에 대해서도 실적 모멘텀이 있는 기존 주도업종에 대한 관심을 이야기한 의견이 있는 반면, 기술주 등 밸류에이션 부담감이 낮은 업종에 대한 관심을 가지라는 의견도 있었다.

 

대우증권은 금융의 축이 투자자산으로 이동하고 한국의 디스카운트 요인이 희석되었다고 지수 2000돌파의 의미를 설명하며 리스크 요인들이 아직 잠재되어 있는 관계로 2000포인트 안착에는 다소 진통이 따를 것으로 예상했다. 특히 최근의 시장상황을 설명하면서 정부의 증시 과열에 대한 우려의 시각과 견제를 주목할 필요, 시장 급등주에 대한 우려의 심리 증가에 대한 분석을 내 놓았다. 전략으로 4가지 부문으로 나누어 2000시대에 대한 대응을 이야기하면서 유망업종으로 실적 모멘텀에 초점을 맞추어 증권, 건설, 지주, 조선, IT업종에 대한 관심이 필요할 것이라고 설명했다.

 

우리투자증권은 전문가들 사이에서 전망으로 하반기 경기 회복 및 기업 실적 개선 전망으로 방향이 상승 쪽이라는 것에 대해서는 대부분 공감하는 분위기라고 밝히며 방향보다 종목 선택에 초점을 맞추는 투자자세가 필요할 것이라는 입장이다. 최근 우량주 중심의 빠른 순환매로 대응이 쉽지 않음을 말하며 “7월 들어 전기전자 업종에 대해서는 외국인과 기관이 동시에 순매수하고 있고, 하반기 IT업황 개선도 기대되고 있어 주도주로 부각될 자격을 갖추고 있다고 판단했다. 그에 따른 시장대응으로 주도주로 부각될 가능성이 높은 전기전자를 중심으로 비중을 확대하는 전략을 설명했다.

 

교보증권은 수급적인 측면에서 현재의 외국인과 국내수급(기관+개인)의 상반된 수급 구조는 지수 상승이 지속될수록 심화될 가능성이 높다고 판단했다. 특히, “외국인 매도가 미국 증시의 등락과 연관되어 확대되어 나타날 가능성은 있지만, 앞서 언급한 국내 기관의 충분한 매수 자금 여력과 개인의 저가매수 차원의 대기성 자금을 고려할 때 지수 낙폭의 확대 가능성은 크지 않다고 밝혔다. 대응으로 지수 상승의 수급적인 모멘텀이 살아 있는 가운데, 시장의 관심 목표치 이후 발생할 수 있는 단기적인 상승 모멘텀 둔화는 저가 매수차원의 긍정적 시장 접근의 타이밍으로 인식하라는 의견이다.

 

한양증권은 전일의 상황과 관련해 “KOSPI 2,000P선의 안착에 실패했던 것은 향후 중국과 미국 증시의 상승 랠리가 연속성을 가질 수 있을지에 대한 의구심 때문이라고 설명했다. 중국증시의 주식 공급 물량 증가, 대규모 특별 국채 발행 등에 따른 수급 부담감과 미국증시의 서브프라임 모기지시장에 대한 우려감이 상존을 불안요소를 꼽았다. 전략으로 상승 주도업종에 대한 벨류에이션 부담이 커질 수 있다며 기술주 등 기존 상승 주도업종보다 상대적으로 벨류에이션 부담감이 낮은 업종에 대한 관심을 제고할 것을 당부했다.


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