[투데이리포트]동양종금증권, "부동산 PF 충당금..."시장수익률(하향)_대신

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대신증권은 16일 동양종금증권(003470)에 대해 "부동산 PF 충당금 우려 현실화"라며 투자의견을 '시장수익률(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(하향)'의견은 대신증권이 13개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 동양종금증권(003470)에 대해 "2분기 거래대금 감소로 인하여 Brokerage 수수료 수익이 전기대비 9.4% 감소하였고 신탁보수 등 자산관리 상품 판매 수수료 또한 전기대비 3.2% 감소하였다. 무엇보다도 부동산PF에 대한 충당금 422억원이 추가 적립되며 동사 2분기 순이익이 적자전환 되었다"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "동사에 대한 투자의견을 시장수익률로 하향한 이유는 종금업 라이센스 종료와 함께 종금 PF 잔액을 줄이는 과정에서 일부 충당금 적립이 불가피해 보이고, CMA을 기반으로 한 Cross-selling이 최근 정체 국면에 있기 때문"라고 밝혔다.

한편 "보유중인 동양생명 지분을 주당 18,000원에 매각함에 따라 약 617억원의 매각 이익이 발생하겠지만 일회성 요인이며 PF 충당금 추가 적립에 대한 불확실성 소에는 시간이 필요할 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수HOLD
목표주가12,91417,00010,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(하향)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(DOWNGRADE)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101116시장수익률(하향)12,000
20091013매수15,800
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101116대신시장수익률(하향)12,000
20101115키움MARKETPERFORM(DOWNGRADE)10,000
20101026유진HOLD13,400
20101026한화MARKETPERFORM(하향)13,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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