[투데이리포트]LG생활건강, "해태음료 인수는 중..."HOLD(MAINTAIN)_하이

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하이증권은 1일 LG생활건강(051900)에 대해 "해태음료 인수는 중장기 시너지 기대"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 382,000원으로 내놓았다.

하이증권 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 382,000원은 직전에 발표된 목표가 365,000원 대비 4.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 LG생활건강(051900)에 대해 "중장기적으로는 기존 음료 사업부문의 영업망 및 영업장비 확충, 해태 천안공장(9.3만명으로 코카콜라 여주공장 5.1만평의 2배) 확보에 따른 물류 효율화, 생수부문 MS 및 수원(水原) 확충(평창음료)으로 시너지를 기대할 수 있게 되었다"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "특히, 취약했던 냉장유통망 확보로 ‘다논’의 유통망 및 냉장제품 라인업 확대를 도모할 수 있게 된 점은 긍정적이다. 구조조정과 시너지 정도에 따라 인수효과 및 이익기여 시기가 달라질 수 있는 만큼 현재는 중립적으로 본다"라고 밝혔다.

한편 "4분기는 전년도 역기저효과 및 추석연휴 9월 이동에 따른 추석상품 효과 기발생으로 실적모멘텀은 다소 둔화될 전망이다. 4분기 동사의 매출과 영업이익은 전년동기대비 각각 24.1%, 34.2% 증가한 6,514억원, 458억원 규모가 예상된다(해태음료 제외)"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액13545.915250.727874+82.776514-14.21
영업이익1535.21981.13224+62.74458-53.43
순이익1205.71710.52149+25.64260-60.86
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 365,000원이 고점으로, 반대로 326,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 382,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수BUY(유지)HOLD
목표주가443,000500,000380,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 382,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(UPGRADE)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 380,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101101HOLD(MAINTAIN)382,000
20101012HOLD365,000
20100413HOLD(하향)326,000
20100310매수(신규)351,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101101하이HOLD(MAINTAIN)382,000
20101101한화BUY(UPGRADE)500,000
20101101대우TRADING BUY(UPGRADE)430,000
20101101한국매수(유지)486,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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