[투데이리포트]GS건설, "베트남 사업장은 중..."매수(유지)_대신

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대신증권은 24일 GS건설(006360)에 대해 "베트남 사업장은 중장기 모멘텀"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 108,000원을 내놓았다.

대신증권 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 GS건설(006360)에 대해 "베트남 사업장의 경우 당장 동사의 주가에 반영되기는 어렵겠지만, 향후 최소 10조원 이상의 매출이 기대되는 사업장으로써 국내 주택 및 해외 플랜트 경기 싸이클로 인한 변동성을 줄여줄 수 있을 전망"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "냐베 신도시의 성공 가능성은 긍정적으로 평가되는데, 글로벌 금융위기 이후 동남아시아 개발 사업에 대한 불확실성이 높아졌지만, 지난 2년 여간 호치민시의 스카이라인이 시나브로 변하고 있는 등 베트남 정부의 하노이/호치민 위주 개발 전략에는 변함이 없어 보이고, 푸미홍 신도시(대만업체 개발)의 개발이 빠르게 진행되면서 근접 지역인 냐베 신도시도 호치민 중심부로의 근접성이 개선되고 있기 때문"라고 밝혔다.

한편 "8.29 주택거래활성화대책으로 인해 동사의 입주 리스크가 감소할 수 있다고 전망되며, 미분양주택과 PF 지급보증 잔고 수준이 꾸준히 하락하고 있는 바 리스크 레벨이 2009년에 비해 2010년이 더 높다고 볼 수는 없고, 2010년 예상 ROE는 14.5%로 2009년 ROE인 12.1%에 비해 높다는 점을 고려할 때 동사의 PBR Valuation이 2009년 9월 수준으로 회귀할 수 있다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 144,000원까지 높아졌다가 2010년7월 108,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 108,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가106,222123,50086,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 108,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 123,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100924매수(유지)108,000
20100721매수(유지)108,000
20100713매수(유지)108,000
20100421매수(유지)144,000
20100414매수(유지)144,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100924대신매수(유지)108,000
20100920신영매수A(유지)103,000
20100908하이매수(상향)120,000
20100906한화매수(신규)120,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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