[투데이리포트]미래에셋증권, "금융위기의 트라우마..."HOLD(하향)_동부

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동부증권은 10일 미래에셋증권(037620)에 대해 "금융위기의 트라우마"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 70,000원으로 내놓았다.

동부증권 김희준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 동부증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 70,000원은 직전에 발표된 목표가 80,000원 대비 -12.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 미래에셋증권(037620)에 대해 "단정하긴 힘들지만, 펀드시장의 침체로 인한 브랜드 파워 약화로 고객 기반 자체가 축소 중이거나, 보수적인 경영정책으로 인해 리스크 높은 사업 부문이 크게 위축되어 있을 가능성을 생각해 볼 수 있다. 분명한 것은 동사가 금융위기의 트라우마에서 아직 자유롭지 못하다는 사실이다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사의 실망스러운 1분기 실적은 자기매매수지가 220억원의 적자를 기록한 것이 결정적인 원인인데, 금리 하락기에 그다지 큰 평가이익을 거두지 못했음에도, 금리 상승기에는 대규모의 평가 손실을 기록했다는 점은 실망스러운 결과일 수 밖에 없다"라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 투자의견과 목표주가 하향 조정은 Top-line 전반의 점유율 하락, 자기매매수지 및 지분법 손익의 변동성 확대, 주력 시장의 회복세 지연 등에 근거한 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 80,000원까지 높아졌다가 2010년2월 75,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 70,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수HOLD
목표주가67,66490,00058,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100810HOLD(하향)70,000
20100601매수80,000
20100208HOLD(유지)75,000
20100121HOLD(하향)80,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100810동부HOLD(하향)70,000
20100809KTBHOLD65,000
20100809삼성HOLD58,000
20100809우리HOLD(유지)58,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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