[투데이리포트]메리츠화재, "양호한 실적 감안하..."매수(유지)_한국

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한국증권은 22일 메리츠화재(000060)에 대해 "양호한 실적 감안하면 더 빠지긴 어려운 주가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,700원을 내놓았다.

한국증권 이철호, 정소영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 87.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 메리츠화재(000060)에 대해 "저축성보험 증가로 인한 손해율의 자연스러운 상승은 피할 수 없다 하더라도, 생존담보의 경우 10월부터 갱신형에 대해 35~40% 가량 요율 인상이 가능할 전망이어서 갱신형 위험보험료 비중 8% 감안 시 1분기 현재 87.8%인 장기위험손해율은 3%p 가량 하락할 것"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "동사의 1분기 사업비율은 21.8%로 우리 예상대비 3%p 낮았고, 사업비 기준으로는 200억원 적었다. 보장성 장기신계약 판매 둔화로 인한 판매비 부담이 감소한 영향도 있겠으나 높은 보험계약 유지율로 인한 장기보험의 경과보험료가 예상보다 컸던 것이 주된 원인으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2분기 이익은 장기보험 손해율 상승 영향으로 기존 추정치대비 감소할 것으로 예상하나 하반기 이익은 당초 예상보다 개선될 것으로 예상되어 FY10 연간 이익은 기존 추정치와 유사한 수준을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 13,000원이 고점으로, 반대로 9,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 13,700수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD
목표주가11,38213,7009,200
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 9,200원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100722매수(유지)13,700
20100517매수(유지)13,000
20100122매수(유지)11,700
20091207매수(유지)11,700
20091023매수(유지)11,700
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100722한국매수(유지)13,700
20100702메리츠매수10,500
20100701한화OUTPERFORM9,200
20100629KTBBUY11,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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