[투데이리포트]호남석유, "투자의견 하향 조정..."NEUTRAL(하향)_하나대투

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하나대투증권은 22일 호남석유(011170)에 대해 "투자의견 하향 조정"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 167,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 이정헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 167,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 호남석유(011170)에 대해 "최근 국제유가 상승 등으로 PE, EG 등 동사 주력제품 가격들의 추가 하락 리스크는 낮아졌으나, 1, 2Q 가동을 시작한 역내 신증설 크래커들의 신증설 효과가 2H부터 본격화되어 1H 대비 감익될 우려가 여전히 높다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "IT/자동차용 수요 증가로 인한 MMA(capa.: 동사 5만톤+대산MMA 4만 등 9만톤), PC(7.5만톤) 등 호조세도 불구, PE,PP,EG 등 주력제품들의 나프타 스프레드 하락(2QF 403$←1QP 484$) 등으로 2Q 영업이익은 Q/Q 14.2% 줄어든 2,113억원으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "소위 ‘메가싸이클’ 기대감을 구체화시켜 줄 수 있는 제품가격, 스프레드 상승 등 주가 再평가(Re-Valuation)를 견인할 만한 촉매제가 나타날 가능성이 적어도 당분간은 높지 않다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/2Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액30982.159697.668267+14.3517700-1.85
영업이익902.97175.77706+7.392110-14.33
순이익-452.879677161-10.121920-12.85
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 124,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 167,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수적극매수(유지)중립
목표주가182,056260,000118,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 167,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 118,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100622NEUTRAL(하향)167,000
20100331매수167,000
20100204매수167,000
20091123매수124,000
20091023매수124,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100622하나대투NEUTRAL(하향)167,000
20100618하이매수200,000
20100617KTBSTRONG BUY250,000
20100616HMC매수(유지)227,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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