[투데이리포트]CJ오쇼핑, "주당가치 분할전보다..."매수(유지)_하이

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하이증권은 11일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "주당가치 분할전보다 높아질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 112,000원으로 내놓았다.

하이증권 민영상, 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 112,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "금번 기업분할이 존속회사의 기본적인 홈쇼핑 펀드멘털과 수익성에 미치는 영향이 거의 없고, 오히려 온미디어 인수로 인한 차입금 증가 부담이 완화(오미디어홀딩스로 부채 1,331억원 이전)된다는 점에서 존속회사의 주당 가치는 분할전보다 오히려 높아질 것"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "신설회사인 ‘오미디어홀딩스’의 경우 분할비율, 부채규모 및 자회사(온미디어, MBC플러스미디어) 지분가치 등을 감안할 경우 분할 후 주당 주식가치는 존속회사보다 낮은 수준에서 형성될 가능성이 높아 보인다"라고 밝혔다.

한편 "향후 CJ미디어어와의 합병 가능성 등의 추가적인 지배구도 변화에 대한 불투명성도 당분간 신설회사의 기업가치에는 리스크 요인으로 작용할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 77,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 112,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(상향)HOLD(유지)
목표주가99,800120,00079,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 112,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 79,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100611매수(유지)112,000
20100608매수(유지)112,000
20100427매수(상향)99,000
20100201HOLD77,000
20100111매수(유지)96,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100611하이매수(유지)112,000
20100611신한금융투자매수120,000
20100611하나대투매수110,000
20100608현대MARKETPERFORM(유지)79,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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