[투데이리포트]한진해운, "유상증자 결정으로 ..."중립(유지)_한국

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한국증권은 11일 한진해운(117930)에 대해 "유상증자 결정으로 당분간 주가 약세 예상"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

한국증권 윤희도, 임정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 한진해운(117930)에 대해 "동사 주가는 당분간 오르기 어려울 것으로 보이는데, 이는 유상증자 발표로 단기적으로 투자심리 악화가 불가피하고, cyclical 주식의 특성상 주가가 모멘텀을 선반영 하는데 현재 주가가 2~3분기의 실적 개선 기대감을 상당 부분 반영하고 있고, 최근 10년 동안을 보면 미주항로 운임협상 뒤인 5~8월 동안에는 주가가 대부분 시장을 underperform했기 때문"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "올해 예상 순이익 규모가 작아 EPS에 의미를 부여하기 어려워 증자로 EPS가 희석되는 부분에 대한 관심이 작고, 증자후 추정 BPS도 1.4% 줄어드는데 그쳐 BPS로 목표주가를 제시하는 우리의 기준으로는 목표주가를 낮출 만한 요인은 아니나, 당분간 투자심리가 위축되는 것은 불가피하다"라고 밝혔다.

한편 "공급이 우려했던 것보다 덜 늘어나고 수요는 예상보다 빠르게 회복되고 있는 만큼 이익은 추세적으로 개선될 전망이다. 하지만 향후 전개될 업황은 호황보다는 안정적인 성장일 가능성이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2010년1월 25,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 35,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수중립(유지)
목표주가38,28345,00034,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100511중립(유지)35,000
20100429중립(유지)35,000
20100107중립(신규)25,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100511한국중립(유지)35,000
20100507대신매수(유지)40,000
20100503동양매수(유지)45,000
20100422삼성매수36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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