[전략가의 눈] 안전자산 선호에 일시적 외국인 자금 이탈

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휴일간의 해외악재가 반영되며 급락 출발했던 전일 국내증시는 연기금 매수와 함께 소폭이나마 낙폭을 축소시키는 모습을 보였지만, 코스피지수 1,700p는 회복하지 못한채 마감했다. 해외악재에 따른 외국인 매도세가 눈에 띈 가운데 프로그램 매수에 영향을 받은 기관은 순매수를 나타냈다. 뉴욕증시는 유럽발 악재에 대한 공포가 확산되며 공황장세를 나타냈다. 다우지수는 장중한때 1,000p 가까이 하락하며 1p가 붕괴되는 모습을 보인 가운데, 3.2% 하락한 10,520.32p로 마감했다. 였지만, 그리스에서는 긴축안 반대 총파업과 시위가 확산되며 사망자가 발생한 가운데, 유럽 중앙은행 트리셰 총재의  국채매입에 대한 부정적인 발언에 유로존 재정위기에 대한 위기감이 확산되는 모습을 보였다. 금일 국내증시는 유럽발 재정위기 공포가 확산되고 있는 가운데 외국인 자금 이탈이 예상되고 있어 추가조정을 받을 것으로 전망되고 있다.

 

 

전략가들은 유로존 악재에 따른 안전자산 선호로 일시적인 외국인 자금 이탈이 나타나고 있지만, ROE 수준으로 판단할 때 Buy Asia는 지속될수 있다고 말했다. 시장대응으로는 기간조정을 염두하고, 시간을 둔 분할매수 접근이 적절하다고 언급했다.

 

 

하나대투증권은 유로지역의 재정문제에 따른 달러화 강세가 이어지고 있지만, 미국도 금융위기가 수습되는 현 시점에서 유로화가 달러화 강세의 부담을 덜어주길 바라고 있기 때문에 유로화 안정을 위한 물밑작업은 계속 진행될 것이라고 말했다. 이와함께 유로지역의 경기모멘텀이 나쁘지 않은 상황에서 그리스의 상환능력에 대한 보증을 해결해주는 타협안이 나온다면 유로화의 과도한 하락은 만회될 여지가 있다고 말했다. 또한 글로벌 시장의 자금 이동은 결국 지역간 ROE격차가 결정한다고 말하고, 세계 대비 한국의 ROE는 대략 17% 앞서고 있는 상황에서 일시적인 외국인 매도세에도 불구하고 Buy Asia가 지속될 것이라고 말했다.

 

 

한양증권은 변동성 확대구간에 진입했다 밝히고 향후 시장에 대해 "G2 불확실성이 시스템적 악재와는 거리감이 느껴지고, 글로벌 유동성과 기업실적이 견고하다는 점에서 중기추세가 몰린 1660선 전후는 저점매수 구간"이라고 판단했다. 다만 변동성과 지수 오름폭에 비해 조정일수가 짧다는 점을 이유로 들면서 "단기바닥 확인은 단번에 이루 지기 보다 여러 번에 걸친 다중형태가 될 가능성이 높다"고 설명했다. 전략으로는 "기간조정을 염두하고, 조급 하게 주식비중을 늘리기보다 시간을 두고 분할매수 접근이 적절"하다고 언급하며 IT, 자동차업종을 선호한다고 덧붙였다.

 

 

우리투자증권은 전일 시장상황에 대해 22개월래 최대규모인 7천억원 이상을 순매도하면서 투자자들의 간담을 서늘하게 하였지만, 주변국 증시의 낙폭에 비해서는 일정부분 하방경직성이 유지되는 양상이었다고 전했다. 또한 유럽발 악재에 대한 학습효과와 함께 EU 주요국들의 그리스 지원 승인절차가 다음 주 초까지 순차적으로 진행될 예정이어서 조만간 단기적인 불확실성은 완화될 것으로 예상했다. 일단 그리스 지원 방안이 확정될 경우 사태의 민감성은 크게 줄어들 것으로 전망되는 가운데 현시점에서는 오히려 단기간에 진행된 가격부담 해소와 이로 인해 변화된 업종별 밸류에이션 및 이익모멘텀 등을 점검하여 포트폴리오 리밸런싱의 기회로 활용하는 전략이 필요할 것이라고 판단했다.

 


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