[투데이리포트]정상제이엘에스, "09년을 능가하는 ..."매수(유지)_하이

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하이증권은 18일 정상제이엘에스(040420)에 대해 "09년을 능가하는 2010년 성장"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 13,500원으로 내놓았다.

하이증권 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 13,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 정상제이엘에스(040420)에 대해 "중등부 온라인 서비스 런칭과 전년도 신규 직영 및 프랜차이즈 분원들의 수강생 증가, 신규 분원 확장(직영 6개, 프랜차이즈 25개) 및 ASP 인상 효과로 올해 매출과 영업이익은 각각 yoy 37.8%, 72.1% 증가한 1,242억원과 255억원(OPM 20.5%) 수준이 가능할 것"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "동사의 현재주가 8,650원은 12MF Per 6.7배로 빠른 실적개선세와 무차입 경영 및 높은 현금 창출 능력, 5.4%의 시가배당수익률을 감안할 경우 현저한 저평가 상태"라고 밝혔다.

한편 "프랜차이즈 수강생 증가와 중등부 온라인 확대는 외형성장과 수익성 개선을 동시에 기대할 수 있는 올해 동사의 핵심 성장동력이 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년3월 10,300원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 13,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 영업이익이 소폭이나마 계속 늘었고 그동안 증시가 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가11,54313,50011,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100318매수(유지)13,500
20100118매수(유지)13,500
20091126매수(유지)13,500
20091006매수(유지)13,500
20090730매수(유지)13,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100318하이매수(유지)13,500
20100316동양매수(유지)12,000
20100216부국매수(유지)11,000
20100212흥국매수(유지)11,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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