[투데이리포트]기업은행, "실질적 credit..."매수_KB

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KB증권은 15일 기업은행(024110)에 대해 "실질적 credit risk 낮다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,800원을 내놓았다.

KB증권 전재곤, 변두진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권은 기업은행(024110)에 대해 "금호그룹 관련 추가 손실여지가 낮고, 부동산 PF 엑스포져도 1.8조원에 불과하여 중기적 관점에서 실질적 credit risk는 타행대비 높지 않다. Loan대비 credit cost 1.1% 하에서도, NIM 안정세에 힘입어 1분기 순이익은 전분기 대비 35% 증가한 3,100억원대로 예상된다"라고 분석했다.

또한 KB증권은 "연초 NIM 하락은 은행권 전반적인 현상으로서, 연말 연체관리, ABS 후순위채이자 등 일시적 이자수익효과가 연초 이후 해소된 점이 주 요인이 된 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "당사의 1분기 추정순이익은 3,093억원으로서, 시장 컨센서스 2,720억원을 상회할 것으로 예상한다. 당사 추정치는 NIM 2.69%, loan 대비 credit cost는 1.05%로 예상하여 산출된 것으로서, 1월~2월 중 NIM 추세 및 리스크 엑스포져를 감안하면 실현 가능성이 높을 것으로 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(유지)
목표주가17,81920,00015,000
*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 19,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100315매수19,800
20100212매수19,800
20091222매수19,800
20091102매수19,800
20091012매수19,800
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100315KB매수19,800
20100310신영매수(유지)18,500
20100226HMC매수(유지)20,000
20100222하이매수(유지)18,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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