[투데이리포트]한국가스공사, "연동제 연기로 정부..."HOLD(하향)_한양

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한양증권은 3일 한국가스공사(036460)에 대해 "연동제 연기로 정부 규제리스크 재부각"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,500원을 내놓았다.

한양증권 김승원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 한양증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한양증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "이번 연동제 연기는 유틸리티 공기업에 대한 정부의 규제리스크가 여전히 존재할 수 밖에 없다는 현실을 단적으로 보여준 사례로 내년 하반기부터 시행 예정인 한국전력의 ‘연료비 연동제’ 도입에 대한 불확실성도 커질 수 밖에 없어 유틸리티 업종에 대한 수급은 당분간 악화될 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 한양증권은 "정부의 에너지정책이 당초 변화될 것이라는 기대와는 달리 과거와 크게 달라질 가능성이 없다는 것이 이번 연동제 연기 건에서 나타난 실망스러운 점으로 향후 업종리스크는 확대될 것"라고 밝혔다.

한편 "결국 하반기로 갈수록 물가상승 개연성은 높아지고 있어, 정부의 에너지정책에 대한 소신 있는 결단이 없다면 연동제 재 시행은 결코 쉽지 않을 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년1월 75,000원까지 높아졌다가 2009년5월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 54,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가66,50073,00054,500
*최근 분기기준

오늘 한양증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 54,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

<한양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100303HOLD(하향)54,500
20100208매수(유지)70,000
20091028매수(유지)70,000
20090907매수(유지)70,000
20090629매수(유지)70,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100303한양HOLD(하향)54,500
20100302메리츠HOLD(유지)63,500
20100302유진매수(유지)63,000
20100208삼성매수73,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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