[전략가의 눈] 유럽발 위기 정상화에 대한 기대감

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유럽 재정적자위기 우려가 이어지며 약세로 출발했던 전일 국내증시는 장중 대규모 프로그램 매도물량에도 불구하고 코스피에서는 기관이, 코스닥에서는 외국인이 순매수에 나서며 사흘만에 만등하는 모습을 보였다. 뉴욕증시는 독일이 그리스 지원방안을 검토중이라는 소식과 함께 11 EU 정상회담에서 구체적인 그리스 지원안이 논의될 것이라는 전망에 일제히 급등 마감했다. 다우지수는 하루만에 10,000p를 회복했다. 유럽발 재정위기에 해결에 대한 기대감이 높아지고 있는 가운데 금일 국내증시는 전일의 반등세를 이어갈 것으로 전망되고 있지만, 해외발 악재의 불확실성이 완전히 해소되지 않은 상황에서 신중한 투자전략이 필요한 시점이다.

 

 

전략가들은 전일 시장상황에 대해 단기 낙폭 과다 인식에 따른 기술적 지지력이 발휘 됐다고 설명하고 상승추세로의 전환 가능성은 낮지만, 낙폭과대에 따른 가격 메리트와 유럽발 위기 정상화에 대한 기대심리가 맞물려 있는 만큼, 기술적 반등에 초점을 둔 단기대응이 유효하다고 말했다.

 

 

한국투자증권은 일년 전 1.5조원에 불과했던 신용융자잔고 규모가 3배이상 증가함에 따라 신용융자잔고와 증시 과열 정도를 가늠해 보았다. 10 1월 테마주의 상승세가 두드러지며 개인의 신용거래가 증가했는데, 이는 단기적인 시세차익을 노리는 자금 유입이 늘었다는 의미이며, 주가가 하락하면 순식간에 빠져나갈수 있다고 말했다. 현재 신용잔고는 고점대비 35% 감소한 상황으로 1 27일 이후 신용융자잔고가 2000억 가량 감소했으며 횡보시 9% 가량 급감했던 과거에 비추어보았을때 약 2300억원 정도의 추가감소도 전망 가능하다고 말했다. 한동안 증시는 또다른 악재가 발생한다면 이에 민감하게 반응하여 조정장세로 이어질 수도 있으며, 뚜렷한 매수주체가 없는상황에서 신용거래 수요 감소는 수급불안으로 이어질 가능성도 있으나 그 조정 양상은 깊지 않을 전망이라며, 단기적으로 공매도와 신용잔고 비중이 적은 주식은 주목할 필요가 있다고 말했다.

 

 

우리투자증권은 최근 조정으로 KOSPI PER 9배 중반 이하로 하락해 과거 경기 회복 국면에서는 볼 수 없었던 주가수준으로 떨어진 상황인 점을 언급하며 최근 재정적자 문제가 거론된 그리스, 스페인, 포트투갈과 비슷한 하락률을 기록할 정도로 국내증시가 두드러진 약세를 보인 점에서 글로벌 금융시장이 다시 안정을 되찾을 경우 한국시장의 차별적인 매력이 재부각될 가능성이 높다고 말했다. 이러한 맥락에서 보면 전일 국내증시의 반등도 낙폭과대에 따른 가격메리트와 유럽발 위기의 정상화에 대한 투자자들의 기대심리가 동시에 맞물리면서 나타난 현상으로 해석할 수 있으며, 이를 고려할 때 당분간은 주식시장이 트레이딩 구간에 진입한 것으로 보고 기술적인 반등을 노린 단기 트레이딩 관점으로 접근하는 것은 무리가 없을 것이라고 말했다.

 

 

한양증권은 최근 증시에 대해 "단기낙폭 과다 인식에 따른 개인 매수세 유입으로 장기추세선이 위치한 1550선에서 기술적 지지력 발휘"했다고 설명했는데, 다만 하루 반등 성공으로 가격조정이 끝났다고 보기에는 이르다고 판단했다. 가격조정이 마무리되더라도 연속성을 담보할만한 모멘텀이 부족해 상승추세로 전환 가능성은 낮다고 언급했는데, 국내증시의 단기 방향성은 "주중 중국 경제지표, EU특별 정상회의, 버냉키의장의 출구전략 관련 발언" 등 외부 변수에 의해 결정될 것이라고 말했다. 시장대응으로는 "정책관련 이슈나 경제지표 결과에 따라 변동성 확대가 예상되는 만큼 기술적 반등에 초점을 맞춘 단기대응 유지"하라는 의견이다.

 


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