[투데이리포트]기아차, "4분기 사상 최대 ..."매수(유지)_동양

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동양증권은 20일 기아차(000270)에 대해 "4분기 사상 최대 실적 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

동양증권 안상준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 61.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 기아차(000270)에 대해 "4분기 영업이익은 매출액 효과, 신차 비중 확대, 내수 비중 강세, 특히 가동률이 92%로 역대 최고치를 달성하는 등 수익성 개선 요인이 더욱 강화되고 있어 약 800억원(협상 결과가 현대차와 같다는 전제) 규모의 인센티브 추가 계상에도 불구하고 영업이익률 6.8%는 무난하게 달성할 전망"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "특히 실적 우려감이 큰 상황이라 동사의 예상 실적은 더욱 돋보일 전망인데 이는 내수 시장에서 지난 해 12월 판매 개시된 K7이 타 차종 감소 분을 상당 부분 커버해 줄 것으로 예상되고, 달라진 원가구조로 고수익 저비용 구조가 지속될 것으로 판단되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2009년 12월 글로벌 리테일 판매는 사상 처음으로 16만대를 돌파해 현대차와 마찬가지로 판매 레벨이 한 단계 더 도약하고 있는 것으로 판단된다. 최근 주가 조정은 저가 매수의 좋은 기회가 될 수 있다는 판단이다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액159485.4163822.3182958+11.6856080+24.36
영업이익-5543085.311120+260.423790+20.9
순이익135.61137.812468+995.84000-0.49
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년3월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 30,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)보유
목표주가24,63931,00014,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 31,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100120매수(유지)30,000
20091209BUY(M)30,000
20091209BUY(M)30,000
20090506BUY(M)16,000
20090317BUY(U)11,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100120동양매수(유지)30,000
20100120한국매수30,000
20100119솔로몬매수(유지)26,000
20100107우리매수(유지)25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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