[투데이리포트]KT, "아이폰 도입으로 인..."BUY(M)_삼성

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삼성증권은 3일 KT(030200)에 대해 "아이폰 도입으로 인한 긍정적 효과에 주목할 필요"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 52,000원으로 내놓았다.

삼성증권 박재석, 강지훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(M)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 52,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 KT(030200)에 대해 "아이폰에 대한 높은 관심을 고려시, 아이폰의 도입은 데이터 서비스와 앱스토어에 대한 수요 증가, FMC 가 탑재된 옴니아 2(12 월 출시 예정)와 더불어 High-end 가입자 유치력 향상, 스마트폰용 정액 요금제 도입이 ARPU 상승에 기여할 전망"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "특히 3Q09 기준 동사의 ARPU(접속수익 제외, 할인 전)는 34,246원인 반면 가입자가 주로 선택하는 i-라이트 요금제가 45,000원으로 31.4%의 ARPU 증가 효과가 존재한다"라고 밝혔다.

한편 "스마트폰의 단말 보조금 인상 효과를 반영해 동사의 마케팅 비용 추정치를 상향 조정(2009년 1.1%, 2010년 2.4%)하나 아이폰 가입자의 높은 ARPU 와 낮은 해지율을 고려, 영업이익을 소폭 하향조정한다(2009년 0.7%, 2010년 1.4%)"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년11월 37,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 52,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수STRONG BUY(유지)중립(신규)
목표주가50,57657,00045,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091203BUY(M)52,000
20091130BUY(M)52,000
20091123BUY(M)52,000
20091104BUY(M)52,000
20090826BUY(M)52,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091203삼성BUY(M)52,000
20091202대우매수48,000
20091201SK중립(신규)45,000
20091126하나대투매수52,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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