[투데이리포트]한미약품, "4Q 도 실적 모멘..."HOLD(M)_동양

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동양증권은 27일 한미약품(008930)에 대해 "4Q 도 실적 모멘텀 제한"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

동양증권 오승규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 한미약품(008930)에 대해 "지난 3분기와 마찬가지로 아모디핀 등 일부 주력 품목들의 매출액이 노후화 등에 따라 하락폭이 확대될 것으로 전망되어 외형 확대는 한 자리수 대에 머무를 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "동사의 주력 품목인 아모디핀의 매출액이 지난 08년 4분기부터 경쟁 제품들의 연이은 출시와 Life-cycle 도래 등으로 하락세가 두드러졌으며, 카니틸, 슬리머 등도 두자리수대의 하락폭을 나타냄으로 인해 큰 폭의 외형 확대를 기록하지 못한 것은 다소 아쉬운 점"라고 밝혔다.

한편 "신규 품목의 시장 정착이 가속화되어 노후화된 주력 품목들과의 대체가 본격화되고, 평택 공장의 가동이 정상화되며, 해외 수출 등이 본격화될 경우 투자의견 및 적정주가가 상향 조정될 여지가 있다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액5010.55583.36241+11.781618+3.84
영업이익676.4608.2505-16.97128+3.13
순이익531.9710.3422-40.5983-25.38
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년1월 121,000원까지 높아졌다가 2009년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가142,091170,000100,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091027HOLD(M)100,000
20090729HOLD(M)100,000
20090525HOLD(M)121,000
20090513HOLD(M)121,000
20090430HOLD(M)121,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091027동양HOLD(M)100,000
20091027SK중립(유지)130,000
20091027하나대투매수170,000
20091027한국중립(유지)140,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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