[투데이리포트]동아제약, "국내 최고 수준의 ..."매수(유지)_신영

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신영증권은 26일 동아제약(000640)에 대해 "국내 최고 수준의 파이프라인 구축"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 132,000원을 내놓았다.

신영증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 동아제약(000640)에 대해 "동사는 균형잡힌 제품라인(천연물 신약, 도입신약, 자체개발 바이오 의약품, 대형 제네릭 보유)을 기반으로 ETC 사업부 매출이 증가해 실적이 개선되고 있고, 국내 최고 수준의 파이프라인을 구축해 중장기 펀더멘털 개선이 기대되어 투자의견 매수A를 유지한다"라고 분석했다.

또한 신영증권은 "주요 품목 중 니세틸, 그로트로핀을 제외한 품목이 두 자리수 성장을 한 점이 인상적이다. 특히 리피논은 전년동기대비 100% 넘게 증가해, 대형 제네릭 시장에서 상위사간 경쟁에서도 강한 모습을 보여주어 영업력이 한층 레벌업된 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "당사 예상보다 더딘 매출액 증가 추세와 원가부담을 반영하고, 올해 대폭 낮아진 판관비율이 내년에는 평년 수준으로 정상화될 것으로 가정해 실적을 소폭 하향한다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액6359.37023.28066+14.852075-0.37
영업이익724.5817.1946+15.78283+0.05
순이익-30.7433.8572+31.86101-51.18
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 125,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 132,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가137,824163,000111,000
*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 132,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 163,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 111,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20091026매수(유지)132,000
20090727매수(유지)125,000
20090716매수(유지)117,000
20090610매수(유지)117,000
20090521매수(유지)117,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20091026신영매수(유지)132,000
20091026신한금융투자매수130,000
20091026한화OUTPERFORM130,000
20091026하나대투매수160,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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